FRBM আইন – রাজস্ব নীতির দিকনির্দেশ রাজস্ব নীতি নিয়মের প্রকৃতি দ্বারা প্রভাবিত হয়। কেন্দ্রীয় সরকারের বর্তমান রাজস্ব নীতির নিয়মকে সঠিক অর্থের নিয়ম হিসাবে অভিহিত করা যেতে পারে, যেখানে সরকার সাধারণত একটি প্রদত্ত ঋণের লক্ষ্য পূরণের লক্ষ্য রাখে। ফিসকাল রেসপন্সিবিলিটি অ্যান্ড বাজেট ম্যানেজমেন্ট (এফআরবিএম) অ্যাক্ট, 2003 বাস্তবায়নের পর থেকে ভারত অনেকাংশে সঠিক অর্থের নিয়ম অনুসরণ করে আসছে, গত বছর থেকে দুটি পরিবর্তন করা হয়েছে।
প্রথমত, FRBM আইনের বিপরীতে, যেখানে রাজস্ব ঘাটতি-জিডিপি অনুপাত প্রাথমিক নীতি লক্ষ্য হিসাবে কাজ করে, এটি ঋণ-জিডিপি অনুপাত যা নতুন নীতির নিয়মে প্রাথমিক নীতি লক্ষ্য হিসাবে প্রদর্শিত হয়। দ্বিতীয়ত, নতুন নিয়মে ঋণ-জিডিপি অনুপাতের লক্ষ্যমাত্রা প্রায় 50% এ দাঁড়িয়েছে, যা সরকার 2031 সালের মধ্যে পূরণ করার প্রস্তাব করেছে।
নতুন নিয়ম সরকারকে এফআরবিএম আইনে (৪০%) প্রস্তাবিত স্তরের তুলনায় উচ্চ ঋণ-জিডিপি অনুপাত বজায় রাখার অনুমতি দেয়। এই বছরের বাজেটের জন্য বর্তমান অর্থের নিয়মের অন্তত দুটি প্রভাব রয়েছে। প্রথমত, যেহেতু ঋণ-জিডিপি অনুপাতের বর্তমান স্তর লক্ষ্যমাত্রার উপরে দাঁড়িয়েছে, তাই সরকার প্রাথমিক ঘাটতি এবং রাজস্ব ঘাটতি শূন্য থেকে কমিয়ে ঋণ-অনুপাত কমানোর লক্ষ্য নিয়েছে।
2026 থেকে 0 অর্থবছরে 8% এবং 4. 4%।
2027 অর্থবছরে যথাক্রমে 7% এবং 4. 3%। আর্থিক একত্রীকরণ কৌশলটি FY 2022 সাল থেকে অনুসরণ করা একটি অনুরূপ।
দ্বিতীয়ত, ঋণ-জিডিপি অনুপাতের নতুন লক্ষ্যমাত্রা এফআরবিএম আইনের তুলনায় সরকারকে আরও বেশি আর্থিক স্থান প্রদান করেছে। যদিও FY27-এর জন্য প্রাথমিক এবং রাজস্ব ঘাটতি উভয়ই হ্রাস করা হয়েছে, FY22 এর পরের সময়ের তুলনায় যে পরিমাণে তারা হ্রাস পেয়েছে তা কম গুরুতর। আর্থিক লক্ষ্যমাত্রা পূরণ প্রাথমিক ঘাটতি এবং রাজস্ব ঘাটতির যে কোনও হ্রাসের জন্য সরকারকে ঋণ-বহির্ভূত প্রাপ্তির তুলনায় তার ব্যয় হ্রাস করতে হবে।
FY27-এর বাজেট প্রাক্কলন (BE) GDP-তে ঋণ-বহির্ভূত প্রাপ্তির সরকারের অংশ হ্রাসের ইঙ্গিত দেয় FY26-এ 9. 5%-এর তুলনায় 9. 3%৷
এটি মূলত পরোক্ষ কর এবং GST-এর শেয়ারের পতনের কারণে, উভয়ই FY26-এর তুলনায় FY27-এ 0. 3% পয়েন্ট হ্রাস নির্দেশ করে৷
কম ঋণ-বহির্ভূত প্রাপ্তির মধ্যে, FY27-এ ঘাটতি হ্রাস জিডিপি-তে মোট ব্যয়ের অংশে আনুপাতিক হারের চেয়ে বেশি পতনের ফলে আনা হয়েছে। FY26-এ 13. 9% এর তুলনায়, ব্যয়-জিডিপি অনুপাতের BE FY27 থেকে 13-এ হ্রাসের ইঙ্গিত দেয়।
6%। মূলধন ব্যয়-জিডিপি অনুপাত মোটামুটি একই স্তরে (3. 1%) রয়ে গেলেও, রাজস্ব ব্যয় হ্রাসের মাধ্যমে ব্যয়ের অনুপাত হ্রাস করা হয়।
এই প্রবণতাটি আগের বছরের মতোই, যেখানে সরকার তার উচ্চ গুণক মানের কারণে মূলধন ব্যয়ের অনুকূলে ব্যয়ের সংমিশ্রণ পরিবর্তন করার লক্ষ্য নিয়েছে। মোট ব্যয়ের এই হ্রাস সমন্বয়ের ভার পড়েছে উন্নয়ন ব্যয়ের ওপর।
শেষেরটি হল সামাজিক খাত এবং অর্থনৈতিক পরিষেবাগুলিতে সরকারি ব্যয়ের সমষ্টি। বার্ষিক আর্থিক বিবৃতি জিডিপিতে উন্নয়ন ব্যয়ের ভাগের BE কমিয়ে 5 এ নির্দেশ করে।
FY26-এ 6. 1% এর তুলনায় FY27-এ 7%।
উন্নয়ন ব্যয়ের অংশ হ্রাস মূলত গ্রামীণ উন্নয়ন এবং কৃষি এবং আনুষঙ্গিক কার্যক্রমের ব্যয়ের অনুরূপ পতনের কারণে, যার অংশটি 1 এর তুলনায় FY27-এ 1. 2%-এ হ্রাস নির্দেশ করে।
26 অর্থবছরে 5%। গ্রামীণ কর্মসংস্থানের রাজস্ব অ্যাকাউন্টে ব্যয়ের তীব্র হ্রাসের কারণে গ্রামীণ উন্নয়ন ব্যয়ের পতন হয়েছে। সংক্ষেপে, জিএসটি হ্রাসের উদ্দীপক ইতিবাচক প্রভাব এবং চাহিদার উপর পরোক্ষ করের কৃষি ও গ্রামীণ ব্যয় হ্রাস থেকে প্রতিকূল চাহিদা প্রভাব দ্বারা সম্পূর্ণরূপে বাতিল করা হয়েছে।
সরকার কর্তৃক রাজস্ব বিধিতে সাম্প্রতিক পরিবর্তনগুলি স্বাগত জানালেও, রাজস্ব একত্রীকরণ কৌশলের ধারাবাহিকতা অন্তত দুটি মূল উদ্বেগ নিয়ে আসে। দুটি উদ্বেগ প্রথম উদ্বেগ একটি অনিশ্চিত বিশ্ব অর্থনীতিতে বিনিয়োগের জন্য উদ্দীপনা সম্পর্কিত। কম বৈশ্বিক চাহিদা ও রপ্তানির মধ্যে সাম্প্রতিক সময়ে কর্পোরেট সেক্টরের বিনিয়োগ-মূলধন অনুপাত কম রয়ে গেছে।
বর্তমান রাজস্ব কৌশল কর্পোরেট বিনিয়োগের জন্য খুব কমই কোনো উদ্দীপক ভূমিকা প্রদান করে। দ্বিতীয় উদ্বেগ ভারতের বৃদ্ধি প্রক্রিয়ায় বন্টন প্রশ্ন জড়িত।
সরকারের রাজস্ব একত্রীকরণ কৌশলের সমন্বয়ের বোঝা সাম্প্রতিক সময়ের উন্নয়ন এবং কৃষি ব্যয়ের দ্বারা অনেকাংশে বহন করা হয়েছে। এটি কর্পোরেট ট্যাক্স-জিডিপি অনুপাতের বিপরীতে, যার স্তরটি মূলত প্রাক-কোভিড স্তরের মতোই থাকে।
ঋণের লক্ষ্যমাত্রা পূরণ করার সময়, বর্তমান রাজস্ব কৌশলটি মূলত এই দুটি চ্যালেঞ্জকে বাইপাস করেছে। জিকো দাশগুপ্ত আজিম প্রেমজি বিশ্ববিদ্যালয়ে অর্থনীতি পড়ান।