ফেড চেয়ার জেরোম – একটি বিভক্ত ইউ.এস.

ফেডারেল রিজার্ভ বুধবার (ডিসেম্বর 10, 2025) এই বছর টানা তৃতীয়বারের জন্য সুদের হার কমিয়েছে, কিন্তু ইঙ্গিত দিয়েছে যে এটি আগামী মাসগুলিতে আরও হ্রাস বন্ধ রাখতে পারে। ফেড চেয়ার জেরোম পাওয়েল বলেছেন, কেন্দ্রীয় ব্যাংক “অপেক্ষা করার জন্য এবং এখান থেকে অর্থনীতি কীভাবে বিকশিত হয় তা দেখার জন্য ভাল অবস্থানে রয়েছে।” তার সিদ্ধান্তের বিষয়ে ফেডের বিবৃতিটি আরও রেট কমাতে বিরতির ইঙ্গিত দিতে 2024-এর শেষের দিকে ব্যবহৃত ভাষা ফিরিয়ে এনেছে।

মিঃ পাওয়েল জোর দিয়েছিলেন যে কর্মকর্তারা “আগত ডেটা, বিকশিত দৃষ্টিভঙ্গি এবং ঝুঁকির ভারসাম্যের উপর ভিত্তি করে অতিরিক্ত সামঞ্জস্যের সীমা এবং সময় নির্ধারণ করতে ভাল অবস্থানে রয়েছে৷

“বুধবার (ডিসেম্বর 10, 2025) এক চতুর্থাংশ শতাংশ পয়েন্ট হ্রাসের হার 3. 50% এবং 3. 75%-এর মধ্যে রেঞ্জে নিয়ে আসে, যা প্রায় তিন বছরের মধ্যে সর্বনিম্ন, বাজারের প্রত্যাশার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ একটি পদক্ষেপ।

ফেড পরের বছর আরও একটি রেট কমিয়েছে, এবং কর্মসংস্থানের জন্য উচ্চতর ঝুঁকি চিহ্নিত করেছে কারণ এটি তার সর্বশেষ সিদ্ধান্ত ঘোষণা করেছে। তবে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের মধ্যে একটি ফাটল আরও গভীর হয়েছে যখন তিনজন কর্মকর্তা সামান্য হ্রাসের বিরুদ্ধে ভোট দিয়েছেন।

শিকাগো ফেডের প্রেসিডেন্ট অস্টান গুলসবি কানসাস সিটি ফেডের প্রেসিডেন্ট জেফরি স্মিডের সাথে যোগ দেন যাতে হার অপরিবর্তিত রাখাকে সমর্থন করা যায়। ফেড গভর্নর স্টিফেন মিরান আবার একটি বড়, অর্ধ-শতাংশ-পয়েন্ট কাটকে সমর্থন করেছেন। ফেডের রেট-সেটিং কমিটিতে 12 জন ভোটদানকারী সদস্য রয়েছে – যার মধ্যে বোর্ড অফ গভর্নরদের সাতজন সদস্য, নিউইয়র্ক ফেডের প্রেসিডেন্ট এবং রিজার্ভ ব্যাঙ্কের প্রেসিডেন্টদের একটি ঘূর্ণন রয়েছে – যারা হারের বিষয়ে সিদ্ধান্ত নেওয়ার জন্য সংখ্যাগরিষ্ঠ ভোট নেন।

‘ক্লোজ কল’ মিঃ পাওয়েল উল্লেখ করেছেন যে কিছু মতানৈক্য প্রত্যাশিত ছিল, মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকি এবং একটি দুর্বল হয়ে যাওয়া চাকরির বাজারের মধ্যে উত্তেজনা নির্দেশ করে: “এটি একটি ঘনিষ্ঠ কল।

একটি বিবৃতিতে মর্টগেজ ব্যাংকার্স অ্যাসোসিয়েশনের প্রধান অর্থনীতিবিদ মাইক ফ্র্যাটানটোনি বলেছেন, “মূল্যস্ফীতি ফেডের লক্ষ্যমাত্রার অনেক বেশি, কিন্তু চাকরির বাজার নরম হচ্ছে বলে মনে হচ্ছে।” ফেডের মধ্যে “এইভাবে, বিতর্কের উভয় পক্ষের জন্য গোলাবারুদ রয়েছে”, তিনি যোগ করেছেন।

আপাতত, মিঃ পাওয়েল বলেছেন, ফেড “নিরপেক্ষ পরিসরের উচ্চ প্রান্তে” হার, নিরপেক্ষ এমন একটি স্তর যা অর্থনৈতিক কার্যকলাপকে উদ্দীপিত বা সীমাবদ্ধ করে না।

ফেড পূর্বে সুদের হারকে “নম্রভাবে সীমাবদ্ধ” হিসাবে বর্ণনা করেছে – “নিরপেক্ষ” দ্রুত নিম্ন স্তরে কম ন্যায্যতার পরামর্শ দিতে পারে। অক্সফোর্ড ইকোনমিক্সের অর্থনীতিবিদ রায়ান সুইট বলেছেন, “আমরা আশা করছি যে ফেড কিছুক্ষণের জন্য বিরতি দিতে চাইবে যাতে এটির জন্য সময় দেওয়া যায় এবং অর্থনীতির মাধ্যমে পূর্বে কাটছাঁট করা যায়।”

মিঃ পাওয়েল যোগ করেছেন যে ইউ.

S. অর্থনীতির জন্য বেশ কয়েক বছর প্রয়োজন যেখানে মজুরি মূল্যস্ফীতির চেয়ে বেশি “মানুষের ক্রয়ক্ষমতা সম্পর্কে ভাল বোধ করা শুরু করার জন্য।

“বুধবার (ডিসেম্বর 10, 2025), Fed কর্মকর্তারাও তাদের 2026 সালের বৃদ্ধির পূর্বাভাস তুলে নিয়েছিলেন, যেখানে মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশা কমিয়েছিলেন এবং তাদের বেকারত্বের হার অনুমান অপরিবর্তিত রেখেছিলেন৷ এই পূর্বাভাসগুলি পরিবর্তন হতে পারে কারণ কেন্দ্রীয় ব্যাংক ফেডারেল অর্থনৈতিক ডেটা প্রকাশে বিলম্বের সাথে ঝাঁপিয়ে পড়ে একটি রেকর্ড-দীর্ঘ গভর্নমেন্টের 2020 সপ্তাহের পর। 2026 সালের আগে শেষ, ব্যাংকের জন্য গুরুত্বপূর্ণ পরিবর্তনের একটি বছর।

মিঃ পাওয়েলের মেয়াদ মে মাসে শেষ হওয়ার পরে একজন নতুন প্রধান আসবেন, যখন রাজনৈতিক চাপ বাড়বে।

বুধবার (ডিসেম্বর 10, 2025), মিঃ ট্রাম্প বলেছিলেন যে ফেড তার হার কমাতে “অন্তত দ্বিগুণ” করতে পারে। রাষ্ট্রপতি মঙ্গলবার (ডিসেম্বর 9, 2025) প্রকাশিত একটি পলিটিকো সাক্ষাত্কারে ইঙ্গিতও দিয়েছিলেন যে তারা অবিলম্বে হার হ্রাস করবে কিনা সে বিষয়ে তিনি পাওয়েলের উত্তরসূরিকে বিচার করবেন।

তার পছন্দের সাক্ষাৎকার চূড়ান্ত পর্যায়ে প্রবেশ করছে এবং মিঃ ট্রাম্পের প্রধান অর্থনৈতিক উপদেষ্টা কেভিন হ্যাসেট শীর্ষ প্রতিযোগীদের মধ্যে রয়েছেন।

মিরানের মেয়াদ জানুয়ারিতে শেষ হবে, যা ফেডের শীর্ষ নেতৃত্বের মধ্যে একটি ওপেনিং তৈরি করবে। মিঃ ট্রাম্প ফেড গভর্নর লিসা কুককেও বরখাস্ত করার চেষ্টা করে আরেকটি আসন খালি করার চেষ্টা করেছেন।

মিসেস কুক তার ক্ষমতাচ্যুতিকে চ্যালেঞ্জ করেছেন এবং মামলাটি আদালতে রয়ে গেছে। EY-Parthenon-এর প্রধান অর্থনীতিবিদ গ্রেগরি ড্যাকো উল্লেখ করেছেন যে হ্যাসেটের সম্ভাব্য নিয়োগ এবং “ভোটিং সদস্যদের আরও বেশি বীভৎস ঘূর্ণন” মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে আরও বেশি ফোকাস করার অর্থ হল দৃষ্টিভঙ্গির ক্রমবর্ধমান বিচ্ছুরণ।

“পলিসি আলোচনা আগামী বছর আরও বিভক্ত হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে,” তিনি বলেছিলেন।