ब्लैकरॉक ने शुक्रवार को कहा कि मोचन अनुरोधों में वृद्धि के बाद उसने प्रमुख ऋण कोष से निकासी सीमित कर दी है, क्योंकि निवेशकों की चिंताएं $ 2 ट्रिलियन निजी क्रेडिट उद्योग को लेकर बढ़ गई हैं। अमेरिका में उम्मीद से ज्यादा खराब प्रदर्शन के बाद व्यापक बाजार बिकवाली के बीच न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज पर दुनिया के सबसे बड़े परिसंपत्ति प्रबंधक के शेयरों में 6.7% की गिरावट आई।
एस. जॉब डेटा और बढ़ता यू.
एस.-ईरान के खिलाफ इजरायली युद्ध।
हाल के महीनों में निजी ऋण को लेकर धारणा खराब हो गई है, और खुदरा निवेशक तेजी से ब्लैकरॉक के $26 बिलियन एचपीएस कॉरपोरेट लेंडिंग फंड (HLEND) जैसे फंडों से अपना पैसा वापस मांग रहे हैं, जिन्हें अमीर व्यक्तियों के लिए खुला रखने के लिए डिज़ाइन किया गया था। मॉर्निंगस्टार के वरिष्ठ स्टॉक विश्लेषक ग्रेगरी वॉरेन ने कहा, “यह उद्योग और खुदरा निवेशकों के लिए इलिक्विड फंड के नकारात्मक पक्ष के बारे में नियम निर्माताओं के लिए एक चेतावनी संकेत के रूप में काम करना चाहिए।” पिछले वर्ष एक यू. का दिवालिया होना।
एस. ऑटो पार्ट्स आपूर्तिकर्ता और एक सबप्राइम ऑटो ऋणदाता ने, पिछले सप्ताह यूके के एक बंधक ऋणदाता के पतन के साथ, उधार मानकों के बारे में सवाल उठाए हैं। इस सप्ताह की शुरुआत में, बढ़ते अनुरोधों ने प्रतिद्वंद्वी ब्लैकस्टोन को $82 बिलियन फंड पर सामान्य 5% मोचन सीमा को बढ़ाकर 7% करने के लिए प्रेरित किया, जबकि कंपनी और उसके कर्मचारियों ने सभी अनुरोधों को पूरा करने के लिए $400 मिलियन का निवेश किया।
ब्लू आउल ने जनवरी में अपने एक फंड का 15.4% वापस खरीद लिया।
HLEND को $1 मूल्य की निकासी के अनुरोध प्राप्त हुए। पहली तिमाही में 2 बिलियन, या लगभग 9।
इसकी शुद्ध संपत्ति मूल्य का 3%। इस विज्ञापन के नीचे कहानी जारी है, इसने निवेशकों को बताया कि वह त्रैमासिक मोचन के हिस्से के रूप में 620 मिलियन डॉलर का भुगतान करेगा, जो 5% सीमा तक पहुंच जाएगा, जो मानक बिंदु है जिस पर इन फंडों के प्रबंधक आगे की निकासी को प्रतिबंधित कर सकते हैं। ब्लू आउल ने क्लाइंट रिडेम्प्शन को एक फंड में वादा किए गए भुगतान से बदल दिया।
वॉरेन ने कहा, “वैकल्पिक परिसंपत्ति प्रबंधकों के लिए सबसे बड़ा जोखिम यह है कि उनके उधारकर्ताओं की ओर से ऋण चूक में उल्लेखनीय वृद्धि का निवेश प्रदर्शन पर प्रतिकूल प्रभाव पड़ता है, जो भविष्य में धन उगाहने और मुद्रीकरण को प्रभावित करता है।” स्ट्रक्चरल मिसमैच HLEND, एक व्यवसाय विकास कंपनी (BDC) ने 2024 में निजी ऋण में $12 बिलियन के निवेश के लिए अपने प्रबंधक, HPS इन्वेस्टमेंट पार्टनर्स के साथ ब्लैकरॉक द्वारा अधिग्रहण किया, ने कहा कि निकासी अनुरोधों ने फंड की स्थापना के बाद पहली बार 5% की सीमा का उल्लंघन किया है।
इस विज्ञापन के नीचे कहानी जारी है, बीडीसी मुख्य रूप से खुदरा निवेशकों से पैसा जुटाते हैं, और इसका उपयोग मध्यम आकार की कंपनियों को ऋण देने के लिए करते हैं जिन्हें आमतौर पर जल्दी से बेचा नहीं जा सकता है, जो परेशानी का कारण बनता है अगर बहुत सारे निवेशक एक साथ बेचना चाहते हैं। ब्लैकस्टोन के अध्यक्ष जॉन ग्रे ने पिछले सप्ताह कहा था कि संस्थागत निवेशक निजी ऋण का आवंटन जारी रख रहे हैं। HLEND ने कहा कि 5% का अंकुश “निवेशक पूंजी और निजी क्रेडिट ऋण की अपेक्षित अवधि के बीच एक संरचनात्मक बेमेल को रोकता है जिसमें HLEND निवेश करता है।
मॉर्निंगस्टार के वॉरेन ने कहा, “गेट्स के माध्यम से मोचन को रोककर, फंड मैनेजर परिसंपत्तियों के मजबूर विक्रेता होने से बच सकते हैं, जो इन फंडों में होल्डिंग्स की अस्पष्टता और तरलता को देखते हुए, शेष फंड निवेशकों के लिए निवेश रिटर्न पर नकारात्मक प्रभाव डालेगा।” पहली तिमाही में फंड की सदस्यता $ 840 मिलियन थी, जो कि निवेशकों द्वारा मूल रूप से वापस लेने की मांग की गई $ 1.2 बिलियन से कम थी।
इस विज्ञापन के नीचे कहानी जारी है सॉफ़्टवेयर एक्सपोज़र HLEND का कहना है कि उसके ऋण मुख्य रूप से स्थिर नकदी प्रवाह वाली परिपक्व निजी कंपनियों के लिए हैं, और यदि उधारकर्ता दिवालिया हो जाता है तो पहले भुगतान करने के लिए संरचित किया गया है। यह मासिक रूप से लाभांश का भुगतान करता है।
कंपनी के दस्तावेज़ों के अनुसार, HLEND का 19% पोर्टफोलियो सॉफ्टवेयर से जुड़ा हुआ है, एक ऐसा क्षेत्र जिसने आक्रामक बिक्री का सामना किया है क्योंकि निवेशकों को एआई-फर्स्ट स्टार्टअप से व्यवधान का डर है। मध्य पूर्व में लंबे समय तक संघर्ष, एआई-ईंधन व्यवधान और ऋण चूक के कारण आर्थिक मंदी की बढ़ती चिंताओं के बीच, इस साल बाजार में अत्यधिक अस्थिरता के कारण निवेशक भी सुरक्षित ठिकानों की ओर भाग रहे हैं।
एचपीएस ने एक बयान में कहा कि उसके पास अस्थिरता में झुकने का अवसर है।