फेड अध्यक्ष जेरोम – एक विभाजित यू.एस.
फेडरल रिजर्व ने बुधवार (दिसंबर 10, 2025) को इस साल लगातार तीसरी बार ब्याज दरें कम कीं, लेकिन संकेत दिया कि वह आने वाले महीनों में और कटौती को रोक सकता है। फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने कहा कि केंद्रीय बैंक “इंतजार करने और यह देखने के लिए अच्छी स्थिति में है कि अर्थव्यवस्था यहां से कैसे विकसित होती है।” अपने फैसले पर फेड के बयान ने 2024 के अंत में अधिक दर में कटौती का संकेत देने के लिए इस्तेमाल की गई भाषा को भी वापस ला दिया।
श्री पॉवेल ने इस बात पर जोर दिया कि अधिकारी आने वाले डेटा, उभरते दृष्टिकोण और जोखिमों के संतुलन के आधार पर अतिरिक्त समायोजन की सीमा और समय निर्धारित करने के लिए अच्छी स्थिति में हैं।
बुधवार (दिसंबर 10, 2025) को एक चौथाई प्रतिशत की कटौती से दरें 3.50% और 3.75% के बीच आ गईं, जो लगभग तीन वर्षों में सबसे कम है, जो बाजार की उम्मीदों के अनुरूप एक कदम है।
फेड ने अगले साल दर में एक और कटौती की योजना बनाई है, और अपने नवीनतम निर्णय की घोषणा करते हुए रोजगार के बढ़ते जोखिमों को चिह्नित किया है। लेकिन केंद्रीय बैंक के भीतर दरार तब और गहरी हो गई जब तीन अधिकारियों ने मामूली कटौती के खिलाफ मतदान किया।
दरों को अपरिवर्तित रखने का समर्थन करने के लिए शिकागो फेड के अध्यक्ष ऑस्टन गूल्सबी कैनसस सिटी फेड के अध्यक्ष जेफरी श्मिड के साथ शामिल हुए। फेड गवर्नर स्टीफ़न मीरान ने फिर से बड़ी, आधे प्रतिशत-अंक की कटौती का समर्थन किया। फेड की दर-निर्धारण समिति में 12 मतदान सदस्य होते हैं – जिनमें बोर्ड ऑफ गवर्नर्स के सात सदस्य, न्यूयॉर्क फेड अध्यक्ष और रिज़र्व बैंक अध्यक्षों का एक चक्र शामिल होता है – जो दरों पर निर्णय लेने में बहुमत का वोट लेते हैं।
‘क्लोज कॉल’ श्री पॉवेल ने कहा कि कुछ असहमति की उम्मीद थी, जो मुद्रास्फीति के जोखिमों और कमजोर नौकरियों के बाजार के बीच तनाव की ओर इशारा करती है: “यह एक क्लोज कॉल है।
मॉर्गेज बैंकर्स एसोसिएशन के मुख्य अर्थशास्त्री माइक फ्रैटांटोनी ने एक बयान में कहा, ”मुद्रास्फीति फेड के लक्ष्य से काफी ऊपर है, लेकिन नौकरी बाजार में नरमी दिख रही है।” उन्होंने कहा, ”इस प्रकार, फेड के भीतर बहस के दोनों पक्षों के लिए गोला-बारूद मौजूद है।”
अभी के लिए, श्री पॉवेल ने कहा, फेड “तटस्थ दरों की सीमा के उच्च अंत में” है, तटस्थ एक ऐसा स्तर है जो न तो आर्थिक गतिविधि को उत्तेजित करता है और न ही प्रतिबंधित करता है।
फेड ने पहले ब्याज दरों को “मामूली प्रतिबंधात्मक” के रूप में वर्णित किया है – “तटस्थ” निम्न स्तर के लिए कम औचित्य का सुझाव दे सकता है। ऑक्सफ़ोर्ड इकोनॉमिक्स के अर्थशास्त्री रयान स्वीट ने कहा, “हम उम्मीद करते हैं कि फेड इसके लिए समय देने और अर्थव्यवस्था के लिए पूर्व कटौती की अनुमति देने के लिए कुछ समय के लिए रुकना चाहेगा।”
श्री पॉवेल ने कहा कि यू.एस.
दक्षिण अर्थव्यवस्था को ऐसे कई वर्षों की आवश्यकता है जहां मजदूरी मुद्रास्फीति से अधिक हो ताकि लोग सामर्थ्य के बारे में अच्छा महसूस करना शुरू कर सकें।
बुधवार (दिसंबर 10, 2025) को, फेड अधिकारियों ने मुद्रास्फीति की उम्मीदों को कम करते हुए और बेरोजगारी दर के अनुमान को अपरिवर्तित रखते हुए, अपने 2026 के विकास पूर्वानुमान को भी हटा दिया। ये पूर्वानुमान बदल सकते हैं क्योंकि केंद्रीय बैंक रिकॉर्ड-लंबे सरकारी शटडाउन के बाद संघीय आर्थिक डेटा जारी करने में देरी से जूझ रहा है। अशांत 2026 इस सप्ताह की सभा 2026 से पहले की आखिरी सभा है, जो बैंक के लिए महत्वपूर्ण बदलावों का वर्ष है।
मई में श्री पॉवेल का कार्यकाल समाप्त होने के बाद एक नया प्रमुख आएगा, जबकि राजनीतिक दबाव बढ़ रहा है।
बुधवार (दिसंबर 10, 2025) को, श्री ट्रम्प ने कहा कि फेड अपनी दर में कटौती को “कम से कम दोगुना” कर सकता था। राष्ट्रपति ने मंगलवार (दिसंबर 9, 2025) को प्रकाशित एक पोलिटिको साक्षात्कार में यह भी संकेत दिया कि वह पॉवेल के उत्तराधिकारी का मूल्यांकन इस आधार पर करेंगे कि क्या वे तुरंत दरों में कटौती करते हैं।
उनकी पसंद के लिए साक्षात्कार अंतिम चरण में प्रवेश कर रहे हैं, और श्री ट्रम्प के मुख्य आर्थिक सलाहकार केविन हैसेट शीर्ष दावेदारों में से हैं।
मीरान का कार्यकाल जनवरी में समाप्त हो रहा है, जिससे फेड के शीर्ष नेतृत्व के बीच एक अवसर पैदा होगा। श्री ट्रम्प ने फेड गवर्नर लिसा कुक को भी बर्खास्त करने का प्रयास करके एक और सीट खाली करने की मांग की है।
सुश्री कुक ने अपने निष्कासन को चुनौती दी है और मामला अदालत में विचाराधीन है। ईवाई-पार्थेनन के मुख्य अर्थशास्त्री ग्रेगरी डैको ने कहा कि हैसेट की संभावित नियुक्ति और “वोटिंग सदस्यों का अधिक कठोर रोटेशन” मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने पर अधिक केंद्रित है, जिसका अर्थ है विचारों में बढ़ता फैलाव।
उन्होंने कहा, “अगले साल नीतिगत विचार-विमर्श और भी अधिक विभाजित होने की संभावना है।”