2026-27 ஆம் ஆண்டிற்கான யூனியன் பட்ஜெட் ஞாயிற்றுக்கிழமை 2% சரிந்தது, ஏனெனில் அரசாங்க அதிகாரிகள் ஊக வர்த்தகம் என்று அழைக்கப்படுவதை மேலும் கட்டுப்படுத்தும் முயற்சியில், எதிர்கால மற்றும் விருப்பங்களுக்கான (எஃப்&ஓ) பத்திர பரிவர்த்தனை வரியை (எஸ்டிடி) உயர்த்துவதை முன்மொழிந்தனர். 30 பங்குகள் கொண்ட பிஎஸ்இ சென்செக்ஸ் 2 ஆக குறைந்தது.

80,722 இல் முடிவதற்கு முன் அறிவிப்புக்குப் பிறகு 9% இன்ட்ராடே. 94 புள்ளிகள், 1 குறைவு.

வெள்ளிக்கிழமை முதல் 9%. இதற்கிடையில், தேசிய பங்குச் சந்தையின் (என்எஸ்இ) முதன்மைக் குறியீடு நிஃப்டி 50 – 2% குறைந்து 24,825 இல் நிறைவடைந்தது. 45 புள்ளிகள், 2014 இல் பிரதமர் நரேந்திர மோடி தலைமையிலான தேசிய ஜனநாயகக் கூட்டணி ஆட்சிக்கு வந்ததிலிருந்து அதன் இரண்டாவது பெரிய பட்ஜெட் நாள் வீழ்ச்சியை பதிவு செய்கிறது.

எதிர்மறை உணர்வு இந்தியா VIX இல் பிரதிபலித்தது. சந்தை ஏற்ற இறக்கத்தின் ஒரு குறிகாட்டியாக, இந்தியா VIX 13% உயர்ந்து 15 இல் நிறைவடைந்தது.

10. நிதியமைச்சர் நிர்மலா சீதாராமன் தனது பட்ஜெட் உரையில், எதிர்காலத்தில் எஸ்டிடியை 0 ஆக உயர்த்த அரசாங்கம் முன்மொழிந்துள்ளது என்றார்.

0. 02% இலிருந்து 05% “மூலதனச் சந்தையில் F&O பிரிவில் நியாயமான பாடத் திருத்தம் மற்றும் அரசாங்கத்திற்கு கூடுதல் வருவாயை உருவாக்குதல்”. இதற்கிடையில், விருப்பங்கள் பிரீமியங்கள் மீதான STT மற்றும் இந்த விருப்பங்களின் பயிற்சி 0 ஆக உயர்த்தப்பட உள்ளது.

முறையே 0. 1% மற்றும் 0. 125% இலிருந்து 15%.

நாடாளுமன்றத்தில் மத்திய பட்ஜெட்டை தாக்கல் செய்த பிறகு செய்தியாளர்களிடம் பேசிய வருவாய்த்துறை செயலாளர் அரவிந்த் ஸ்ரீவஸ்தவா, எஃப் அண்ட் ஓ பிரிவுக்கான எஸ்டிடியை உயர்த்துவதற்கான நடவடிக்கையின் பின்னணியில் உள்ள காரணம் ஊக போக்குகளை ஊக்கப்படுத்துவதாகும் என்றார். பட்ஜெட்டின்படி, 2026-27 ஆம் ஆண்டில் எஸ்டிடியிலிருந்து ரூ. 73,700 கோடியை வசூலிக்க மத்திய அரசு இலக்கு வைத்துள்ளது, இது நடப்பு நிதியாண்டிற்கான திருத்தப்பட்ட மதிப்பீடாக ரூ.63,670 கோடியாக இருந்தது.

2025-26ல் எஸ்டிடி வசூலுக்கான பட்ஜெட் மதிப்பீடு ரூ.78,000 கோடி. எதிர்காலம் மற்றும் விருப்பத்தேர்வுகள் அடிப்படையில் நிறுவனப் பங்குகள் அல்லது குறியீடுகளை அடிப்படையாகக் கொண்ட கருவிகளாகும் – எனவே டெரிவேடிவ்கள் என அழைக்கப்படுகின்றன – மேலும் இரு தரப்பினரும் முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட விலையில் ஒரு பாதுகாப்பை பிற்காலத்தில் வர்த்தகம் செய்ய ஒப்புக்கொள்ள அனுமதிக்கின்றனர்.

இது வர்த்தகர்கள் எதிர்பாராத பங்கு விலை நகர்வுகளிலிருந்து தங்களைப் பாதுகாத்துக் கொள்ள உதவும். “எஸ்டிடி உயர்வு, இடைவிடாத எஃப்ஐஐ (வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்) வெளியேற்றத்தின் தாக்கத்தை அதிகப்படுத்தியது, இது சந்தையை பாதுகாப்பற்றதாக ஆக்கியது” என்று குளோப் கேபிட்டல் மார்க்கெட்டின் பங்கு ஆராய்ச்சி துணைத் தலைவர் விபின் குமார் கூறினார்.

“இந்த நிலையற்ற தன்மை தற்காலிகமானது என்றாலும், அத்தகைய நகர்வுகள் தவிர்க்க முடியாமல் முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையை சிதைத்து, பரந்த அடிப்படையிலான விற்பனையை ஏற்படுத்துகிறது” என்று குமார் மேலும் கூறினார். கோடக் மஹிந்திரா அசெட் மேனேஜ்மென்ட்டின் நிர்வாக இயக்குநரும், பிரதமரின் பொருளாதார ஆலோசனைக் குழுவின் பகுதி நேர உறுப்பினருமான நிலேஷ் ஷா கருத்துப்படி, எஸ்டிடி திட்டத்திற்கு ஊக வணிகர்களின் எதிர்வினையால் சந்தை உந்தப்பட்ட நிலையில், இந்திய சந்தைகள் “ஏற்கனவே அதிக ஒற்றை இலக்க அல்லது குறைந்த இரட்டை இலக்க வருவாய் வளர்ச்சியின் காரணமாக அதிக மதிப்பீட்டின் காரணமாக அடங்கிவிட்டன”. இந்த விளம்பரத்திற்கு கீழே கதை தொடர்கிறது, “பட்ஜெட்டில் பல முக்கிய அறிவிப்புகள் உள்ளன, அவை நீண்ட கால வளர்ச்சி வாய்ப்புகளை அதிகரிக்கும், செயல்படுத்தல் மற்றும் செயல்படுத்தல் ஆகியவை முக்கியமாக இருக்கும்” என்று ஷா மேலும் கூறினார்.

வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் ஏற்கனவே பில்லியன் கணக்கான டாலர்களை இழுத்துக்கொண்டிருக்கும் நேரத்தில் இந்திய பங்குச்சந்தைக்கு வெற்றி வருகிறது. சமீபத்திய தரவுகளின்படி, ஜனவரி மாதத்தில் மட்டும் 4 பில்லியன் டாலர் மதிப்புள்ள இந்தியப் பங்குகளை எஃப்ஐஐகள் இறக்கிவிட்டன – கடந்த ஏழு மாதங்களில் ஆறாவது முறையாக அவர்கள் இந்தியப் பங்குகளை நிகரமாக விற்றுள்ளனர்.

2025 இல், நிகர எஃப்ஐஐ வெளியேற்றம் கிட்டத்தட்ட $19 பில்லியன் ஆகும். STT ஐ உயர்த்துவதற்கான ஞாயிற்றுக்கிழமை முன்மொழிவு, சில்லறை முதலீட்டாளர்களால் ஈக்விட்டி டெரிவேட்டிவ்களில் வர்த்தகம் செய்வதைக் கட்டுப்படுத்தும் அரசாங்கத்தின் சமீபத்திய நடவடிக்கையாகும்.

கடந்த ஆண்டு வெளியிடப்பட்ட இந்திய பங்குகள் மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியத்தின் (செபி) ஆய்வின்படி, 2024-25 ஆம் ஆண்டில் பங்கு வழித்தோன்றல்களில் தனிப்பட்ட வர்த்தகர்களின் இழப்பு 2023-24 இல் ரூ.74,812 கோடியிலிருந்து 41% அதிகரித்து ரூ.1. 06 லட்சம் கோடியாக அதிகரித்துள்ளது.

இன்னும் கவலையளிக்கும் வகையில், 2024-25 ஆம் ஆண்டின் கடைசி காலாண்டில் சில்லறை வர்த்தகரின் சராசரி இழப்பு முதல் காலாண்டில் ரூ 34,606 லிருந்து ரூ 57,920 ஆக உயர்ந்துள்ளது. டிசம்பர் 2023 மற்றும் மே 2024 க்கு இடையில் 24% வளர்ச்சியுடன் ஒப்பிடுகையில், டிசம்பர் 2024 மற்றும் மே 2025 க்கு இடையில் தனிப்பட்ட வர்த்தகர்களின் எண்ணிக்கை ஆண்டுக்கு ஆண்டு 20% வீழ்ச்சியடைந்த போதிலும் இது இருந்தது.

சந்தையில் நிலைத்திருக்க முடிவு செய்த வர்த்தகர்கள் இன்னும் பெரிய இழப்பை சந்தித்துள்ளனர் என்பதை இது காட்டுகிறது, அதே நேரத்தில், 2023-24 ஆம் ஆண்டில், பங்கு வழித்தோன்றல்கள் மூலம் தனியுரிம வர்த்தக நிறுவனங்களின் மொத்த லாபம் ரூ.33,037 கோடியாக உயர்ந்துள்ளதாக செபி ஆய்வு சுட்டிக்காட்டியுள்ளது. இந்த விளம்பரத்திற்கு கீழே கதை தொடர்கிறது, இந்தியாவின் சிறு வணிகர்களின் F&O இழப்புகள், அமெரிக்காவை தளமாகக் கொண்ட தனியுரிம வர்த்தக நிறுவனமான ஜேன் ஸ்ட்ரீட் ஏப்ரல் 2024 இல் அமெரிக்காவில் நடந்த சட்டப் போராட்டத்தின் போது, ​​அதன் ரகசிய மற்றும் “மிகவும் லாபகரமான” வர்த்தக உத்தி என்று கூறியதன் மூலம் உலக கவனத்தைப் பெற்றது. அதன்பிறகுதான் செபி நிறுவனத்தின் செயல்பாடுகள் ஏதேனும் சந்தை முறைகேடுகளுக்குப் பார்க்கத் தொடங்கியது மற்றும் அது பங்குக் குறியீடுகளைக் கையாண்டதாகவும், ரூ.4,844 கோடி அளவுக்கு ‘சட்டவிரோத லாபம்’ ஈட்டியதாகவும் கூறியது.

2024 அக்டோபரில் மூலதனச் சந்தைக் கட்டுப்பாட்டாளரின் ஒடுக்குமுறையைத் தொடர்ந்து இந்தியாவின் ஈக்விட்டி டெரிவேடிவ்ஸ் பிரிவில் F&O வர்த்தக அளவுகள் ஏற்கனவே செயலிழந்துள்ளன. உலகச் செலாவணி கூட்டமைப்பு தரவுகளின்படி, அக்டோபர் 2024 இல் 12. 94 பில்லியனில் இருந்து, மொத்த F&O ஒப்பந்தங்களின் எண்ணிக்கை 2024 ஆம் ஆண்டு NSE இல் 6 மடங்கு வர்த்தகம் சரிந்தது.

பிப்ரவரி 2025க்குள் 3 பில்லியனாக இருந்தது. அதன் பிறகு, வர்த்தகம் சிறிதளவு உயர்ந்து மொத்தம் 3.

2025 ஆம் ஆண்டின் இறுதி மாதத்தில் 18 பில்லியன். பட்ஜெட்டின் STT முன்மொழிவின் தாக்கம் குறிப்பாக பங்குத் தரகர்கள் மற்றும் டெபாசிட்டரிகளால் கடுமையாக உணரப்பட்டது, Billionbrains Garage Ventures – Groww – Angel One, மற்றும் Central Depository Services போன்றவை 5-9% குறைந்தன. இந்த நிறுவனங்கள் தங்கள் வருவாயில் பெரும் பகுதியை F&O வர்த்தகர்களிடமிருந்து வசூலிக்கும் கட்டணத்தில் இருந்து பெறுகின்றன.

அதிக STT ஆனது பிரிவில் வர்த்தகத்தைத் தடுக்கும் மற்றும் அவர்களின் வருவாய் மற்றும் லாபத்தை பாதிக்கும். பட்டியலிடப்பட்ட பரிமாற்றம் குறைவான டெரிவேட்டிவ் வர்த்தகத்தால் மோசமாக பாதிக்கப்படுவதால், பிஎஸ்இ பங்குகளும் 8% சரிந்தன.

பட்ஜெட் விளக்கத்திற்கு முன்னதாக, ஜனவரி 30 அன்று X இல் தரகர் Zerodha இன் நிறுவனர் நிதின் காமத், சந்தை பங்கேற்பாளராக, “பட்ஜெட் STT ஐ குறைக்கும் என்று நான் எப்போதும் நம்புகிறேன், ஆனால் அது தொடர்ந்து அதிகரிக்கும்” என்று கூறினார். இந்த விளம்பரத்திற்குக் கீழே கதை தொடர்கிறது வங்கிப் பங்குகளும் மோசமாகப் பாதிக்கப்பட்டன, சீதாராமன் தனது பட்ஜெட் உரையில் அரசாங்கத்தின் விக்சித் பாரத் இலக்கைக் கருத்தில் கொண்டு இந்தத் துறையை மறுபரிசீலனை செய்ய மற்றும் அடுத்த கட்ட வளர்ச்சிக்கு அதை சீரமைக்க உயர்மட்டக் குழு அமைக்கப்படும் என்று அறிவித்தார். இதற்கிடையில், பாதுகாப்பான துறைமுகம் தொடர்பான சில பட்ஜெட் திட்டங்களில் தகவல் தொழில்நுட்ப பங்குகள் உயர்ந்தன.

பாதுகாப்பான துறைமுகத்திற்கு தகுதி பெறுவது தகவல் தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களுக்கு இணக்கம் மற்றும் வழக்குகளை குறைக்கிறது. ஐந்து பிராந்திய மருத்துவ மையங்களை நிறுவுவதன் மூலம் இந்தியாவை மருத்துவ சுற்றுலா சேவைகளுக்கான மையமாக மேம்படுத்தும் திட்டத்தை சீதாராமன் அறிவித்ததால் ஹெல்த்கேர் பங்குகளும் ஆதாயமடைந்தன.

BSE-பட்டியலிடப்பட்ட விளையாட்டு உபகரணங்கள் தயாரிப்பாளரான காஸ்கோ இந்தியாவின் பங்குகள் 8% அதிகரித்தது, இது “விளையாட்டு பொருட்களுக்கான அர்ப்பணிப்பு முன்முயற்சிக்கு அழைப்பு விடுத்தது, இது உபகரணங்கள் வடிவமைப்பு மற்றும் பொருள் அறிவியலில் உற்பத்தி, ஆராய்ச்சி மற்றும் கண்டுபிடிப்புகளை ஊக்குவிக்கும்.”