నగదు ప్రవాహం – ధర మరియు విలువ మధ్య వ్యత్యాసాన్ని అర్థం చేసుకోవడానికి నేను మిమ్మల్ని కలుస్తున్నాను. పెట్టుబడి పెట్టడానికి ముందు మనం దేనికి ప్రాధాన్యత ఇవ్వాలో తెలుసుకోవడంలో నాకు ప్రత్యేకించి ఆసక్తి ఉంది — అది ధర లేదా విలువ కాదా? ఈ అంశంపై మీ వివరణాత్మక వివరణను చదవడానికి నేను ఎదురుచూస్తున్నాను. – ఎస్.

వీణా విజయ్ ఒక ఆసక్తికరమైన ప్రశ్న. పెట్టుబడి నిర్ణయాలు తీసుకునే ముందు ప్రతి పెట్టుబడిదారుడు ధర మరియు విలువ మధ్య వ్యత్యాసాన్ని తెలుసుకోవాలి.

సరళంగా చెప్పాలంటే, ‘ధర మీరు చెల్లించేది; విలువ మీరు పొందేది. విలువ పెట్టుబడికి పితామహుడిగా పరిగణించబడే బెంజమిన్ గ్రాహం నుండి ఈ ఆలోచన ఉంది.

అయినప్పటికీ, అమెరికన్ పెట్టుబడిదారుడు మరియు పరోపకారి వారెన్ బఫెట్ ఈ స్ఫుటమైన మరియు చిరస్మరణీయ రూపంలో తన గురువు ఆలోచనను ప్రాచుర్యంలోకి తెచ్చారు. ఇప్పుడు తేడాను అన్వేషిద్దాం.

మీరు Magi కంపెనీ స్టాక్‌ని కలిగి ఉన్నారని అనుకుందాం మరియు దాని ప్రస్తుత మార్కెట్ ధర ₹300. ఏదైనా ట్రేడింగ్ రోజున, షేరు ధర విపరీతంగా ఊగిసలాడవచ్చు, ఒక్క క్షణంలో భారీగా పెరగవచ్చు మరియు పడిపోతుంది.

ఈ హెచ్చుతగ్గుల సమయంలో వారు భయాందోళనలకు గురై విక్రయించడానికి పరుగెత్తితే, Magi స్టాక్‌ను కలిగి ఉన్న వాటాదారుల విధి మరియు అదృష్టం రాత్రిపూట మారవచ్చు. అయితే ఉదయం Magi కొత్త శాఖను తెరిచిందని, అమ్మకాలు విపరీతంగా పెరిగాయని, మధ్యాహ్నం లాభాలు గరిష్ట స్థాయికి చేరాయని మరియు సాయంత్రం నాటికి కంపెనీ తన ఫ్యాక్టరీని మూసివేసి, దాని అమ్మకాలను పూర్తిగా తిప్పికొట్టిందని దీని అర్థం కాదు.

Magi యొక్క నిజమైన వ్యాపార విలువ ఒక్క రోజు లేదా ఒక వారంలో అంత నాటకీయంగా మారదు. అందువల్ల, పెట్టుబడిదారులు ఒక నిర్దిష్ట సమయంలో మార్కెట్ చెల్లించడానికి సిద్ధంగా ఉన్న దాని యొక్క ప్రతిబింబం ధర మాత్రమే అని అర్థం చేసుకోవాలి. ఇది డిమాండ్, సరఫరా, లిక్విడిటీ, సెంటిమెంట్ మరియు భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతల ద్వారా నిర్ణయించబడుతుంది.

ధరలు ప్రతి నిమిషం మారవచ్చు ఎందుకంటే అవి భావోద్వేగం మరియు అవగాహన ద్వారా ప్రభావితమవుతాయి. సంక్షిప్తంగా, ధర మార్కెట్ సెంటిమెంట్‌ను ప్రతిబింబిస్తుంది, అంతర్గత వాస్తవికత కాదు.

విలువ, మరోవైపు, వ్యాపారం యొక్క అంతర్గత విలువను సూచిస్తుంది. ఇది సంస్థ యొక్క నిజమైన బలం, ఆదాయాలు, నగదు ప్రవాహం, ఆస్తులు, వృద్ధి సామర్థ్యం, ​​పోటీ ప్రయోజనం, ఆర్థిక స్థిరత్వం, రుణం మరియు నిర్వహణ నాణ్యత వంటి కొలవగల ప్రాథమిక అంశాల ద్వారా నిర్ణయించబడుతుంది.

విశ్లేషకులు అంతర్గత విలువను అంచనా వేయడానికి డిస్కౌంట్ క్యాష్ ఫ్లో (DCF) పద్ధతి లేదా ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) మరియు ప్రైస్-టు-బుక్ (P/B) నిష్పత్తుల వంటి నమూనాలను ఉపయోగిస్తారు. ధర నేడు మార్కెట్ అభిప్రాయాన్ని ప్రతిబింబిస్తుంది, విలువ కాలక్రమేణా కంపెనీ వాస్తవికతను ప్రతిబింబిస్తుంది. సాధారణ పెట్టుబడిదారులు గణితం గురించి ఆందోళన చెందాల్సిన అవసరం లేదు మరియు కంపెనీ ఆర్థిక ఆరోగ్యం మరియు వృద్ధి సామర్థ్యం గురించి ఈ కొలమానాలు ఏమి సూచిస్తాయో అర్థం చేసుకోవడం సరిపోతుంది.

ధర వాస్తవ విలువ నుండి వైదొలిగిన సందర్భాలు చాలా ఉన్నాయి. మంద ప్రవర్తన యొక్క దశలలో, పెట్టుబడిదారులు ఇతరులు కొనుగోలు చేస్తున్నప్పుడు కొనుగోలు చేస్తారు మరియు ఇతరులు విక్రయించినప్పుడు అమ్ముతారు, ఇది ధరలను ఫండమెంటల్స్ నుండి దూరం చేస్తుంది.

అదేవిధంగా, 2000ల ప్రారంభంలో డాట్-కామ్ బూమ్ వంటి ఊహాజనిత బుడగలు వాటి అంతర్లీన విలువను మించి ధరలను పెంచాయి. దురాశ మరియు భయం వంటి పెట్టుబడిదారుల భావోద్వేగాలు కూడా భారీ స్వల్పకాలిక అస్థిరతను సృష్టిస్తాయి. వార్తలు మరియు ముఖ్యాంశాలు స్వల్పకాలంలో ధరలను మార్చగలవు, కానీ కంపెనీ యొక్క అంతర్గత విలువను ఒక రోజులో పూర్తిగా మార్చలేము.

ఉదాహరణకు, ఎలోన్ మస్క్ టెస్లా గురించి ట్వీట్ చేసినప్పుడు, స్టాక్ ధర బాగా హెచ్చుతగ్గులకు లోనవుతుంది, అయితే సంస్థ యొక్క అంతర్గత విలువ ఇప్పటికీ దాని ఉత్పత్తి సామర్థ్యం, ​​ఆవిష్కరణ సామర్థ్యం, ​​ఆర్థిక పనితీరు మరియు ఎలక్ట్రిక్ వాహనాలకు దీర్ఘకాలిక డిమాండ్‌పై ఆధారపడి ఉంటుంది. అందువల్ల, ప్రాథమికంగా బలమైన కంపెనీ ధర తాత్కాలికంగా తగ్గినప్పుడు, అది వాస్తవానికి వాటాలను వాటి నిజమైన విలువకు తగ్గింపుతో కూడబెట్టుకునే అవకాశంగా ఉంటుంది. తెలివైన పెట్టుబడిదారులు ధరపై కాకుండా కొనుగోలు విలువపై దృష్టి పెడతారు.

మార్కెట్ స్వల్పకాలంలో కంపెనీని తప్పుగా నిర్ణయించవచ్చు, కానీ దీర్ఘకాలంలో, విలువ ఎల్లప్పుడూ తనను తాను నొక్కి చెబుతుంది. విలువను అంచనా వేయడానికి ఆచరణాత్మక మార్గాలు సాధారణ పెట్టుబడిదారులు కూడా ఉచితంగా లభించే పబ్లిక్ సమాచారాన్ని ఉపయోగించి కంపెనీ యొక్క నిజమైన విలువను (విలువ) అంచనా వేయవచ్చు. వృద్ధి స్థిరత్వాన్ని అంచనా వేయడానికి సంస్థ యొక్క చారిత్రక ఆదాయాలు మరియు మూడు నుండి ఐదు సంవత్సరాలలో నగదు ప్రవాహ ధోరణులను సమీక్షించడం ఒక సాధారణ విధానం.

రుణ స్థాయిలను పరిశీలించడం సంస్థ యొక్క ఆర్థిక నష్టాలపై అంతర్దృష్టిని అందిస్తుంది. స్థిరమైన ఆదాయ వృద్ధి, బలమైన నగదు ప్రవాహాలు, నిర్వహించదగిన రుణం మరియు స్థిరమైన డివిడెండ్ రికార్డు ఉన్న కంపెనీలు సాధారణంగా శాశ్వత విలువను సూచిస్తాయి.

వార్షిక నివేదికలు మరియు నిర్వహణ వ్యాఖ్యానాలను జాగ్రత్తగా సమీక్షించడం సంస్థ యొక్క దీర్ఘకాలిక దృష్టిని అర్థం చేసుకోవడంలో సహాయపడుతుంది. గుర్తుంచుకోండి, విలువ పెట్టుబడి అనేది క్రమశిక్షణ, సహనం మరియు ప్రధాన వ్యాపారం, వాస్తవాలు మరియు ఫండమెంటల్స్‌పై విశ్వాసం మరియు కేవలం శీఘ్ర లాభాలు కాదు.

(రచయిత NISM & CRISIL-సర్టిఫైడ్ వెల్త్ మేనేజర్ మరియు NISM యొక్క రీసెర్చ్ అనలిస్ట్ మాడ్యూల్‌లో ధృవీకరించబడ్డాడు).