आरबीआई गवर्नर उत्साहित – उम्मीद से अधिक मजबूत आर्थिक गति और मुद्रास्फीति में लगातार नरमी से उत्साहित, भारतीय रिजर्व बैंक की मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) ने शुक्रवार को सर्वसम्मति से रेपो दर में 25 आधार अंक (बीपीएस) की कटौती कर 5.25 प्रतिशत कर दी, एक ऐसा कदम जिससे बैंकिंग प्रणाली में उधार और जमा दरों में कमी आने की संभावना है।

यह कटौती – लगातार दो विरामों के बाद पहली – ऐसे समय में विकास को समर्थन देने की दिशा में एक सुव्यवस्थित बदलाव का संकेत देती है जब रुपया कमजोर हो गया है और डॉलर के मुकाबले 90 के स्तर को पार कर गया है। केंद्रीय बैंक ने कहा कि मजबूत जीडीपी आंकड़ों और सौम्य मुद्रास्फीति प्रक्षेपवक्र के संयोजन ने नीतिगत समायोजन की दिशा में जगह बनाई है।

विकास इंजन उम्मीदों से आगे बढ़ रहा है, जिससे आरबीआई को वित्त वर्ष 2026 के लिए अपने जीडीपी अनुमान को 50 बीपीएस से बढ़ाकर 6 से 7.3 प्रतिशत करने के लिए प्रेरित किया गया है।

पहले 8 फीसदी. साथ ही, हेडलाइन मुद्रास्फीति में लगातार कमी आई है, जिससे केंद्रीय बैंक को अपने उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) पूर्वानुमान को 2 से घटाकर 2 प्रतिशत करने की अनुमति मिली है।

6 फीसदी. मुद्रास्फीति अब अच्छी तरह से स्थिर हो गई है और विकास लचीला साबित हो रहा है, केंद्रीय बैंक ने कहा कि मामूली दर में कटौती से मूल्य स्थिरता को खतरे में डाले बिना निवेश और उपभोग में सकारात्मक गति को मजबूत करने में मदद मिलेगी। यह रेपो दर में कटौती, जून 2025 के बाद पहली बार, जब प्रमुख नीति दर में 50 बीपीएस की कमी की गई थी, इससे उधार लेने की लागत कम होने और खपत और निवेश को बढ़ावा मिलने की संभावना है।

नवीनतम कटौती के साथ घर, वाहन, व्यक्तिगत कॉर्पोरेट और लघु व्यवसाय ऋण पर समान मासिक किश्तों (ईएमआई) में गिरावट आनी तय है। इसके साथ ही 2025-26 में रेपो रेट को 6 से घटाकर 100 बीपीएस कर दिया गया है।

25 फीसदी से 5. 25 फीसदी. मौद्रिक नीति की घोषणा करते हुए आरबीआई गवर्नर संजय मल्होत्रा ​​ने कहा कि मुद्रास्फीति सौम्य 2 पर है।

वित्त वर्ष 2026 की पहली छमाही के दौरान 2 प्रतिशत और 8 प्रतिशत की वृद्धि एक “दुर्लभ गोल्डीलॉक्स अवधि” प्रस्तुत करती है। “विकास-मुद्रास्फीति संतुलन, विशेष रूप से हेडलाइन और कोर दोनों पर सौम्य मुद्रास्फीति दृष्टिकोण, विकास की गति का समर्थन करने के लिए नीतिगत स्थान प्रदान करना जारी रखता है।

तदनुसार, एमपीसी ने सर्वसम्मति से नीतिगत रेपो दर को 25 बीपीएस घटाकर 5. 25 प्रतिशत करने के लिए मतदान किया,” मल्होत्रा ​​ने कहा। कहानी इस विज्ञापन के नीचे जारी है, छह सदस्यीय दर-निर्धारण पैनल ने 5:1 बहुमत से, तटस्थ रुख बनाए रखने का फैसला किया, बाहरी एमपीसी सदस्य राम सिंह ने एक समायोजन रुख में बदलाव के लिए मतदान किया।

जबकि RBI ने अपने FY26 के विकास अनुमान को बढ़ाया, इसने अक्टूबर-दिसंबर के लिए सकल घरेलू उत्पाद के पूर्वानुमान को 6.4 प्रतिशत से बढ़ाकर 7 प्रतिशत और जनवरी-मार्च 2026 के लिए 6.5 प्रतिशत से बढ़ाकर 6.5 प्रतिशत कर दिया।

4 फीसदी. हालाँकि, Q3 और Q4 FY26 में वृद्धि 8 से नीचे रही।

जुलाई-सितंबर 2025 में 2 प्रतिशत देखा गया। मल्होत्रा ​​ने कहा, “विकास लचीला रहते हुए कुछ हद तक नरम होने की उम्मीद है।”

आरबीआई की डिप्टी गवर्नर पूनम गुप्ता ने विकास में प्रत्याशित नरमी के लिए उच्च आधार प्रभाव को जिम्मेदार ठहराया। गुप्ता ने कहा, “जब कोई नरमी के बारे में बात कर रहा है, तो यह इन बहुत ऊंचे स्तरों से है। क्षेत्र के हिसाब से, मुझे लगता है कि प्रत्येक क्षेत्र के लिए दृष्टिकोण बहुत लचीला है।”

RBI ने Q3 FY26 के लिए अपने मुद्रास्फीति अनुमान को 1.8 प्रतिशत से घटाकर 0.6 प्रतिशत और Q4 FY26 के लिए 2 प्रतिशत कर दिया है।

4 फीसदी से 9 फीसदी. वित्त वर्ष 27 की पहली तिमाही के लिए मुद्रास्फीति का अनुमान भी 4 से घटाकर 3.9 प्रतिशत कर दिया गया है।

पहले 5 फीसदी. इस विज्ञापन के नीचे कहानी जारी है नीति के बाद प्रेस कॉन्फ्रेंस में जब पूछा गया कि क्या मुद्रास्फीति कम होने से एमपीसी को विकास को समर्थन देने के लिए अतिरिक्त जगह मिलेगी, तो मल्होत्रा ​​ने यह कहते हुए टिप्पणी करने से इनकार कर दिया कि यह अटकलबाजी होगी।

“हम आज तटस्थ (रुख) पर हैं। महत्वपूर्ण बात यह है कि मुद्रास्फीति सौम्य रही है। यदि आप भोजन को छोड़ दें, जो अस्थिर रहा है, तो मुद्रास्फीति 3-3 पर रही है।

5 फीसदी. आगे बढ़ते हुए, यदि आप सोने और चांदी को छोड़ दें, तो हमारी उम्मीद है कि यह बहुत सौम्य होगा।

अब, क्या यह आगे दरों में कटौती के लिए नीति खोलता है… यह अटकलबाजी होगी, और मैं इसमें नहीं पड़ना चाहता,” उन्होंने संवाददाताओं से कहा। बुधवार को 90 के मनोवैज्ञानिक स्तर को पार करने वाले रुपये पर टिप्पणी मांगे जाने पर, मल्होत्रा ​​ने कहा कि आरबीआई मुद्रा के लिए किसी विशिष्ट स्तर को लक्षित नहीं करता है। उन्होंने कहा, ”हम बाजारों को कीमतें निर्धारित करने की अनुमति देते हैं।

हमारा मानना ​​है कि बाजार, विशेष रूप से दीर्घावधि में, बहुत कुशल हैं। यह बहुत गहरा बाज़ार है.

हमने इसे पहले फरवरी में देखा था। आरबीआई गवर्नर ने कहा, ”डॉलर के मुकाबले रुपया लगभग 88 तक चढ़ गया था और तीन महीने की अवधि के भीतर, यह 84 से नीचे वापस आ गया, इसलिए ये उतार-चढ़ाव, यह अस्थिरता होती है, हो सकती है।” इस विज्ञापन के नीचे कहानी जारी है। उन्होंने कहा, आरबीआई का प्रयास हमेशा किसी भी असामान्य या अत्यधिक अस्थिरता को कम करने का रहा है।

शुक्रवार को डॉलर के मुकाबले रुपया 89.95 पर बंद हुआ, जबकि पिछला बंद स्तर 89.89 था।

इस सवाल का जवाब देते हुए कि क्या विदेशी मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप के लिए आरबीआई की सीमा बदल गई है, गवर्नर ने कहा, “हमें नहीं लगता कि अस्थिरता के प्रति हमारी सहनशीलता को बदलने का कोई सचेत प्रयास किया गया है।” रुपया 89 पर बंद हुआ।

शुक्रवार को डॉलर के मुकाबले 95 पर बंद हुआ, जबकि पिछला बंद 89.89 पर था।

बाजार में टिकाऊ तरलता लाने के लिए, केंद्रीय बैंक ने 1 लाख करोड़ रुपये की सरकारी प्रतिभूतियों की खुले बाजार संचालन (ओएमओ) खरीद की भी घोषणा की। यह चालू माह के दौरान 5 बिलियन अमेरिकी डॉलर की राशि का तीन साल का USD/INR खरीद-बिक्री स्वैप भी आयोजित करेगा।