अदृश्य बहिष्करण बजट – बजट 2026-27 महामारी-युग के संकट प्रबंधन से दूर एक संक्रमण का संकेत देता है जो अब विकास और पूंजीगत व्यय (कैपेक्स) व्यय के वित्तपोषण के लिए उधार-भारी सिद्धांत है। राजकोषीय घाटे को सकल घरेलू उत्पाद के 4.3% तक निर्देशित करके और सार्वजनिक पूंजीगत व्यय को ₹12 तक बढ़ाकर।

2 लाख करोड़ रुपये के निवेश के साथ, सरकार का लक्ष्य इस बार विनिर्माण क्षेत्र में एमएसएमई को आवश्यक प्रोत्साहन देते हुए ‘विकसित भारत’ की एक व्यापक इन्फ्रा-कैपेक्स सक्षम दृष्टि पेश करना है। सार्वजनिक बुनियादी ढांचे और एमएसएमई विकास को अब अस्थायी प्रोत्साहन के क्षेत्रों के रूप में नहीं रखा गया है, लेकिन अर्थव्यवस्था की संरचनात्मक रीढ़ का हिस्सा आश्वस्त करने वाला है। और फिर भी, वृहत-आर्थिक स्थिरता के आवरण के नीचे, राजकोषीय गणित, जैसा कि वित्त मंत्री ने अनुमान लगाया है, एक अधिक अनिश्चित वास्तविकता को छुपाता है।

जैसे-जैसे एमएसएमई, सेमीकंडक्टर और बायोफार्मा जैसे रणनीतिक क्षेत्रों में विनिर्माण का दायरा बढ़ता जा रहा है, इस विशाल पूंजी विस्तार को वास्तविक रोजगार परिणामों से जोड़ने वाला तंत्र तेजी से कमजोर होता जा रहा है। जबकि पूंजी निर्माण सफलतापूर्वक हेडलाइन जीडीपी को चलाता है, श्रम का अवशोषण रुका हुआ है।

इससे पता चलता है कि भारत अपनी विशाल श्रम शक्ति को चुपचाप पीछे छोड़ते हुए नैदानिक ​​दक्षता के साथ कार्य करने के लिए डिज़ाइन किए गए विकास मॉडल को बेहतर बना रहा है। विकास सिद्धांत की दिशा में भारत के अधिकांश राजकोषीय इतिहास के लिए, पूंजीगत व्यय ने एक माध्यमिक भूमिका निभाई।

जब राजस्व की अनुमति मिली तो इसका विस्तार हुआ और घाटा बढ़ने पर इसे नियंत्रित किया गया। महामारी के बाद यह बदल गया। 2020-21 के बाद से, पूंजीगत व्यय व्यय एक प्रति-चक्रीय साधन के रूप में कार्य करना बंद कर दिया और इसके बजाय राजकोषीय नीति का आयोजन सिद्धांत बन गया।

डेटा इस बदलाव को कैप्चर करता है। कुल व्यय के हिस्से के रूप में पूंजीगत व्यय 2020-21 में लगभग 12% से बढ़कर हाल के अनुमानों में 22% से अधिक हो गया है।

अंतर्निहित तर्क अच्छी तरह से स्थापित है. सार्वजनिक बुनियादी ढांचे पर खर्च से निजी निवेश में बढ़ोतरी, उत्पादकता में वृद्धि और रोजगार पैदा होने की उम्मीद है।

फिर भी, इस विस्तार के साथ चल रहे श्रम संकेतक एक अलगाव को दर्शाते हैं। 15-29 आयु वर्ग के लिए युवा एनईईटी दर (उन लोगों का हिस्सा जो शिक्षा, रोजगार या प्रशिक्षण में नहीं हैं) 23% -25% रेंज में बनी हुई है, जो कई सहकर्मी अर्थव्यवस्थाओं की तुलना में भौतिक रूप से अधिक है।

सार्वजनिक निवेश में तेजी आने के बावजूद लगभग चार में से एक युवा भारतीय संरचनात्मक रूप से रोजगार, शिक्षा या प्रशिक्षण से बाहर है। एक संरचनात्मक यू-टर्न निर्माण 2015 के बाद के बुनियादी ढाँचे को आगे बढ़ाने में सार्वजनिक निवेश द्वारा सीधे तौर पर बढ़ावा देने वाले क्षेत्र को दर्शाता है। कृषि उस क्षेत्र को प्रतिबिंबित करती है जिससे विकासशील अर्थव्यवस्था आम तौर पर श्रम हटा देती है क्योंकि अन्यत्र उत्पादकता बढ़ जाती है।

दोनों के प्रक्षेप पथ उस दिशा के विपरीत दिशा में चले गए हैं जिसका विकास सिद्धांत सभी अवधियों में अनुमान लगाएगा। निर्माण की रोजगार लोच 0 से घट गई।

2011-12 से 2019-20 की प्री-कोविड अवधि में 59 से 0. 2021-22 से 2023-24 की पोस्ट-कोविड वर्षों में 42।

यह तब हुआ जब बुनियादी ढांचे पर खर्च रिकॉर्ड स्तर पर था। निहितार्थ स्पष्ट है: पूंजीगत व्यय की प्रत्येक अतिरिक्त इकाई अब पहले की तुलना में कम निर्माण कार्यों से जुड़ी है। कृषि अधिक परेशान करने वाली कहानी है।

रोजगार लोच 2011-12 से 2019-20 के दौरान 0.04 से तेजी से बढ़कर 2021-22 से 2023-24 के दौरान 1.51 हो गई।

श्रम जारी करने के बजाय, यह क्षेत्र इसे पुनः अवशोषित कर रहा है। यह कम उत्पादकता वाली गतिविधि में संकट-प्रेरित गिरावट को दर्शाता है। कुल मिलाकर, पैटर्न एक संरचनात्मक यू-टर्न जैसा दिखता है।

भारत अपने भौतिक संपत्ति आधार का आधुनिकीकरण कर रहा है जबकि इसके कार्यबल को निर्वाह की ओर वापस खींचा जा रहा है। कमज़ोर रोज़गार उस प्रकार की उत्पादन संरचना में निहित है जो पूंजीगत व्यय के कारण सुदृढ़ होती है। सार्वजनिक निवेश, जैसा कि वर्तमान में कॉन्फ़िगर किया गया है, व्यवस्थित रूप से पूंजी तीव्रता का पक्ष लेता है।

यह उत्पादकता और वेतन के बीच बढ़ते अंतर में दिखाई देता है। प्रति कर्मचारी जोड़ा गया शुद्ध मूल्य तेजी से बढ़ा है, जबकि औसत परिलब्धियाँ अभी भी बहुत कम हैं।

विचलन से पता चलता है कि बुनियादी ढांचे द्वारा सक्षम दक्षता लाभ को श्रम आय के रूप में प्रसारित करने के बजाय बड़े पैमाने पर मुनाफे के रूप में हासिल किया जा रहा है। औद्योगिक संरचना इस पूर्वाग्रह को बढ़ाती है। उद्योगों के वार्षिक सर्वेक्षण से पता चलता है कि अधिकांश कारखाने छोटे हैं, जिनमें 100 से कम कर्मचारी कार्यरत हैं, फिर भी वे उत्पादन में मामूली योगदान देते हैं।

बड़ी कंपनियाँ, जो नए लॉजिस्टिक्स और बुनियादी ढाँचे नेटवर्क में एकीकृत होने में सक्षम हैं, अपेक्षाकृत श्रम रहित रहते हुए मूल्य सृजन पर हावी हैं। श्रम-गहन एमएसएमई को पैमाने बनाने, स्वचालित करने या प्रतिस्पर्धा करने के लिए संघर्ष करना पड़ता है। परिणाम एक दोहरी अर्थव्यवस्था है: एक पूंजी-सघन ऊपरी परत सीमित रोजगार सृजन के साथ हेडलाइन जीडीपी वृद्धि को चलाती है, जबकि एक विशाल निचली परत कम उत्पादकता और कमजोर आय वृद्धि के साथ अनौपचारिकता और स्व-रोज़गार के माध्यम से श्रम को अवशोषित करती है।

एक नया आर्थिक नागरिक? एक साथ पढ़ें, राजकोषीय रणनीति और श्रम परिणाम प्राथमिकताओं के अंतर्निहित पुनर्व्यवस्था की ओर इशारा करते हैं। रोज़गार अब एक चर के रूप में प्रकट नहीं होता है जिसे सीधे तौर पर इंजीनियर किया जाना चाहिए और राज्य इस बिंदु पर ऐसा करने में काफी अक्षम है।

इसे सह-समान उद्देश्य के बजाय विकास के अंतिम उप-उत्पाद के रूप में माना जाता है। आधिकारिक अनुमान इस रुझान को पुष्ट करते हैं। औपचारिक कौशल, शहरी स्थान और स्वचालन के साथ अनुकूलता समावेशन का निर्धारण करती है।

इस प्रोफ़ाइल से बाहर के लोग अनौपचारिक कार्य, स्वयं-खाता गतिविधि या कृषि में नीचे की ओर समायोजित हो जाते हैं। संगठित क्षेत्र में भी वेतन वृद्धि धीमी बनी हुई है। अर्थव्यवस्था नहीं रुकती.

यह व्यापक-आधारित श्रम अवशोषण की आवश्यकता के बिना ही आगे बढ़ता है। दीपांशु मोहन, प्रोफेसर और डीन, ओ.

पी. जिंदल ग्लोबल यूनिवर्सिटी; अंकुर सिंह, सेंटर फॉर न्यू इकोनॉमिक्स स्टडीज के अनुसंधान विश्लेषक।