परकीय चलन – पश्चिम आशियातील युद्धाने देशाच्या अर्थव्यवस्थेसाठी एक महत्त्वाचा वेदना बिंदू वाढवला आहे: रुपयाचे मूल्य. 27 फेब्रुवारी रोजी 91-प्रति-डॉलरच्या आसपास बंद झाल्यानंतर, रुपया 4. 5% नी 95 पर्यंत घसरला.

सट्टेबाजीला आळा घालण्यासाठी आरबीआयने केलेल्या कारवाईपूर्वी मार्चमध्ये 24, काही प्रमाणात फायदा झाला. परंतु नवीन RBI डेटा दर्शवितो की काही लाभांश देण्यास सुरुवात केलेल्या प्राधिकरणांनी 2022 च्या मध्यात दीर्घकालीन पैज लावली नसती तर परिस्थिती आणखी वाईट होऊ शकते.

आकडेवारीवरून असे दिसून आले आहे की भारतीय व्यापाऱ्यांनी या वर्षी फेब्रुवारीमध्ये 14,000 कोटी रुपयांहून अधिक आयातींची पूर्तता केली – जानेवारीमध्ये सुमारे 11,000 कोटी रुपयांपेक्षा जास्त. हे अंदाजे $1 इतके आहे. एकट्या फेब्रुवारीमध्ये भारताने 5 अब्ज (रु. 14,057 कोटी) परकीय चलन वाचवले आहे.

विदेशी गुंतवणुकदारांनी अब्जावधी डॉलर्सचे भारतीय साठे आणि कर्ज बुडवल्यामुळे रुपयावर प्रचंड दबाव येत असताना, आरबीआयला विविध साधनांद्वारे चलनाचे रक्षण करण्यास भाग पाडले जात असताना ही काही क्षुल्लक रक्कम नाही. 2025-26 च्या पहिल्या 11 महिन्यांत, 1. 39 लाख कोटी रुपयांची आयात — सध्याच्या विनिमय दरानुसार सुमारे $15 अब्ज — रुपयांमध्ये सेटल झाली आहे, एप्रिल 2024-फेब्रुवारी 2025 मधील 96,154 कोटी रुपयांच्या तुलनेत 45% जास्त आहे.

2024-25 मध्ये संपूर्णपणे, 1. 13 लाख कोटी रुपयांची आयात रूपयांमध्ये स्थिरावली, 2023-24 मधील 99,596 कोटी रुपयांच्या तुलनेत 13% अधिक आहे.

एकूण आयातीच्या टक्केवारीनुसार, प्रगती होत असताना, संख्या कमीच राहिली: एप्रिल 2025-फेब्रुवारी 2026 मध्ये, भारताच्या आयातीपैकी केवळ 2. 35% रुपयांमध्ये, 1 पेक्षा जास्त आहे.

2023-24 मध्ये 85% आणि 2024-25 मध्ये 1. 94%. निर्यातीलाही रुपयात मोबदला मिळत आहे हे नक्की.

खरेतर, ही देयके आयातीपेक्षा जास्त आहेत, जरी अंतर झपाट्याने कमी झाले आहे. 2023-24 मधील 57% वरून, 2025-26 च्या पहिल्या 11 महिन्यांत रुपयात स्थिरावलेली आयात देशांतर्गत चलनात स्थिरावलेल्या निर्यातीच्या 95% पर्यंत वाढली आहे. ऑक्टोबर 2022 मध्ये, आरबीआयने आंतरराष्ट्रीय व्यापार रुपयात सेटलमेंटसाठी फ्रेमवर्क जाहीर केल्यानंतर काही महिन्यांनंतर, सेंट्रल बँकेच्या एका समितीने दिलेल्या अहवालात म्हटले आहे की सुरुवातीला प्रादेशिक भागीदारांसह द्विपक्षीय व्यापार रुपयात सेटल करणे धोरणात्मक अर्थ आहे.

या जाहिरातीच्या खाली कथा सुरू आहे हे देखील वाचा | रुपयावरील दबाव इराणच्या संकटाच्या पलीकडे जातो “पुढे, ज्या व्यापार भागीदारांसोबत आमची व्यापार तूट आहे (म्हणजे तेल निर्यात करणारे देश) INR मध्ये आंतरराष्ट्रीय व्यापार व्यवहारांचे इनव्हॉइसिंग आणि सेटलमेंटमुळे सर्वसाधारणपणे परिवर्तनीय चलनांमध्ये चालू खात्यातील तूट कमी होईल,” असे त्यात म्हटले आहे. “त्याच्या बरोबरीने, परिवर्तनीय चलनांमध्ये मोठ्या परकीय चलनाचा साठा राखण्याची गरज कमी होईल,” असे त्यात म्हटले आहे.

तेव्हापासून, ताज्या उपलब्ध आकडेवारीनुसार, जर्मनी, इस्रायल, मलेशिया, न्यूझीलंड, ओमान, रशिया, सिंगापूर आणि ब्रिटनसह ३० देशांतील बँकांना भारतीय बँकांमध्ये खाती उघडण्याची परवानगी देण्यात आली आहे — जरी ही खाती उघडण्याचा अर्थ असा नाही की व्यापार रुपयात झाला आहे. पुढे, 2023 आणि 2024 मध्ये, आरबीआयने यूएई, इंडोनेशिया आणि मालदीव यांच्याशी सीमापार व्यवहारांसाठी त्यांच्या स्थानिक चलनांच्या वापरास प्रोत्साहन देण्यासाठी एक फ्रेमवर्क स्थापित करण्यासाठी करार केले.

हे भूतान आणि नेपाळसोबत भारताच्या दीर्घकालीन रुपयाच्या व्यवस्थेच्या व्यतिरिक्त आहे, तर श्रीलंकेने ऑगस्ट 2022 मध्ये रुपयाला त्यांच्या “नियुक्त विदेशी चलनांच्या” सूचीमध्ये जोडले. या जाहिरातीच्या खाली कथा पुढे चालू आहे परदेशातून वस्तू आणि सेवांचा निव्वळ खरेदीदार म्हणून, भारताचे आयात बिल अनेकदा रुपयाच्या कामगिरीच्या दयेवर असते — जर ते कमकुवत झाले, तर आयातदारांकडून निश्चित डॉलरच्या रकमेसाठी अधिक पैसे दिले जातील.

2025-26 मध्ये भारताची व्यापार तूट $119 अब्ज होती. यामुळे, रुपयात आयातीसाठी पैसे दिल्यास परकीय चलनाचा प्रवाह कमी होऊ शकतो आणि विनिमय दरावरील दबाव कमी होऊ शकतो. हे RBI च्या अलीकडील परकीय चलन बाजार उपायांपेक्षा रुपयाला स्थिर करण्यासाठी अधिक प्रभावी साधन बनवते – ज्यामध्ये बँकांच्या 25% भांडवलाच्या अधिक उदार मर्यादेच्या तुलनेत $100 दशलक्षची मर्यादा समाविष्ट आहे – ज्याला चांगला प्रतिसाद मिळाला नाही.

एका वरिष्ठ अर्थशास्त्रज्ञाने इंडियन एक्सप्रेसला सांगितले की, सट्टाविरोधी उपाय म्हणजे “मागे घसरणे” आणि “सुधारणा मागे टाकणे” सारखे आहे. रिझव्र्ह बँकेने मात्र रुपयाच्या आंतरराष्ट्रीयीकरणाची “दीर्घकालीन वचनबद्धता” कायम ठेवली आहे, असे डेप्युटी गव्हर्नर टी रबी शंकर यांनी 8 एप्रिल रोजी पत्रकारांना सांगितले होते.

ही पोझिशन्स रद्द केल्यामुळे बँकांना काही आर्थिक त्रासही झाला, सरकारी मालकीच्या कर्जदात्याच्या एका अधिकाऱ्याने 10 एप्रिलच्या अंतिम मुदतीपूर्वी “बँकांचे रक्तस्त्राव होत आहे” असे निव्वळ ओपन रुपयाचे स्थान कमी करण्यासाठी सांगितले. इंडियन एक्स्प्रेसच्या टिप्पणीच्या विनंतीला आरबीआयने प्रतिसाद दिला नाही. या जाहिरातीच्या खाली कथा पुढे चालू आहे, भारत हा एकमेव देश नाही जो आपले चलन लोकप्रिय करण्याचा प्रयत्न करत आहे, अनेक देश अमेरिकन डॉलरपासून दूर जाऊ पाहत आहेत ज्याला “डॉलरीकरण” म्हणून मोठ्या प्रमाणावर संबोधले जाते.

या आरोपात चीन आघाडीवर आहे. 1970 च्या दशकात जेव्हा तेलाची किंमत ग्रीनबॅकमध्ये होऊ लागली तेव्हा जगातील “राखीव चलन” म्हणून डॉलरची स्थिती सिमेंट करण्यात आली.

UBS विश्लेषकांच्या मते, पश्चिम आशियातील युद्ध “पेट्रोयुआनच्या दत्तक प्रक्रियेला गती देऊ शकते”, किंवा डॉलरऐवजी तेल शिपमेंटसाठी पैसे देण्यासाठी रॅन्मिन्बीचा वापर केला जात आहे. डॉलरच्या ऱ्हासाची चर्चा अतिशयोक्तीपूर्ण असली तरी, अलिकडच्या वर्षांत त्याच्या स्थितीला धक्का बसला आहे, विशेषत: 2022 च्या सुरुवातीस युक्रेनच्या आक्रमणानंतर रशियाचा डॉलर-नामांकित परकीय चलन साठा गोठवल्यानंतर. त्या हालचालीमुळे जगभरातील मध्यवर्ती बँकांनी डॉलरपेक्षा अधिक विदेशी चलन ठेवण्याच्या दिशेने बदल केला.

रुपयात आयातीसाठी अधिक मोकळीक देणे, आणि त्याची जागतिक स्वीकृती आणि मागणी वाढवणे, विनिमय दर स्थिर ठेवण्यास आणि यूएस डॉलरसारख्या मुक्तपणे परिवर्तनीय चलनांवरील भारताचे अवलंबित्व कमी करण्यास मदत करू शकते. आंतरराष्ट्रीय नाणेनिधीच्या डेटावरून असे दिसून आले आहे की 2025 च्या शेवटच्या तिमाहीत केंद्रीय बँकांच्या परकीय चलन साठ्यामध्ये डॉलरच्या मालमत्तेचा वाटा 56. 77% होता, जो एप्रिल-जून 2022 मध्ये 60% होता.

तथापि, परकीय चलन साठ्यातील डॉलरच्या वाट्यामध्ये खरी घसरण एक चतुर्थांश शतकापूर्वी सुरू झाली, 1999 मध्ये ग्रीनबॅकचा वाटा 72% पेक्षा जास्त होता. आंतरराष्ट्रीय व्यापार, गुंतवणूक आणि परकीय चलन बाजारात मोठ्या प्रमाणावर वापरले जाणारे आणि जागतिक राखीव चलनाचा दर्जा असलेले शक्तिशाली चलन चीनला हवे आहे.

आणि त्याने या आघाडीवर प्रवेश केला आहे: जानेवारी 2020 मध्ये 1. 65% वरून, जागतिक पेमेंटमध्ये रॅन्मिन्बीचा हिस्सा दुप्पट होऊन 3 वर आला आहे.

मार्च 2026 मध्ये 1% (डॉलरचा वाटा 51. 1% होता), स्विफ्टनुसार, तर जागतिक विदेशी चलन उलाढालीतील तिचा वाटा 2 वरून 2025 मध्ये चौपट वाढून 8. 5% झाला.

2013 मध्ये 2% (डॉलरचा हिस्सा:89. 2%), बँक फॉर इंटरनॅशनल सेटलमेंट्सनुसार. दुसरीकडे, भारताला फक्त विनिमय दरातील जोखीम कमी करायची आहे.