విదేశీ మారక ద్రవ్యం – పశ్చిమాసియాలో జరిగిన యుద్ధం దేశ ఆర్థిక వ్యవస్థకు కీలకమైన బాధాకరమైన అంశం: రూపాయి విలువ. ఫిబ్రవరి 27న డాలర్‌కు 91 వద్ద ముగిసిన తర్వాత, రూపాయి 4. 5% తగ్గి 95కి పడిపోయింది.

ఊహాజనిత పందాలను అరికట్టడానికి RBI తీసుకున్న చర్యకు ముందు మార్చిలో 24 కొంత ఆధిక్యత పొందేందుకు సహాయపడింది. అయితే 2022 మధ్యలో కొన్ని డివిడెండ్‌లు చెల్లించడం ప్రారంభించిన అధికారులు దీర్ఘకాలిక పందెం వేయకపోతే పరిస్థితి మరింత దారుణంగా ఉండేదని కొత్త RBI డేటా చూపిస్తుంది.

భారతీయ వ్యాపారులు ఈ ఏడాది ఫిబ్రవరిలో రూ. 14,000 కోట్లకు పైగా దిగుమతులను సెటిల్ చేశారని గణాంకాలు తెలియజేస్తున్నాయి – జనవరిలో దాదాపు రూ. 11,000 కోట్లు. దీని మొత్తం దాదాపు $1. ఫిబ్రవరిలోనే భారతదేశం ద్వారా 5 బిలియన్ల (రూ. 14,057 కోట్లు) విదేశీ మారక ద్రవ్యం ఆదా అవుతోంది.

విదేశీ ఇన్వెస్టర్లు బిలియన్ల కొద్దీ డాలర్ల భారతీయ స్టాక్‌లు మరియు అప్పులను డంప్ చేయడం, వివిధ రకాల సాధనాల ద్వారా కరెన్సీని రక్షించుకోవడానికి RBIని బలవంతం చేయడం వల్ల రూపాయి తీవ్ర ఒత్తిడిలో ఉన్న సమయంలో ఇది చిన్న మొత్తం కాదు. 2025-26 మొదటి 11 నెలల్లో, రూ. 1. 39 లక్షల కోట్ల విలువైన దిగుమతులు – ప్రస్తుత మారకపు రేటు ప్రకారం దాదాపు $15 బిలియన్లు – ఏప్రిల్ 2024-ఫిబ్రవరి 2025లో రూ. 96,154 కోట్ల నుండి 45% వృద్ధి చెందాయి.

2024-25లో మొత్తం రూ. 1. 13 లక్షల కోట్ల విలువైన దిగుమతులు రూ. 2023-24లో రూ. 99,596 కోట్లతో పోలిస్తే 13% పెరిగాయి.

మొత్తం దిగుమతుల శాతం ప్రకారం, పురోగతి ఉన్నప్పటికీ, సంఖ్యలు చిన్నవిగా ఉన్నాయి: ఏప్రిల్ 2025-ఫిబ్రవరి 2026లో, భారతదేశం యొక్క దిగుమతులలో కేవలం 2. 35% మాత్రమే రూపాయిలలో చెల్లించబడ్డాయి, ఇది 1 నుండి పెరిగింది.

2023-24లో 85% మరియు 2024-25లో 1. 94%. కచ్చితంగా చెప్పాలంటే ఎగుమతులకు కూడా రూపాయికే చెల్లిస్తున్నారు.

వాస్తవానికి, ఈ చెల్లింపులు దిగుమతుల కంటే ఎక్కువగా ఉన్నాయి, అయినప్పటికీ అంతరం బాగా తగ్గిపోయింది. 2023-24లో 57% నుండి, రూపాయిలలో స్థిరపడిన దిగుమతులు 2025-26 మొదటి 11 నెలల్లో దేశీయ కరెన్సీలో స్థిరపడిన ఎగుమతుల్లో 95%కి పెరిగాయి. అక్టోబరు 2022లో, RBI అంతర్జాతీయ వాణిజ్యాన్ని రూపాయిలలో సెటిల్‌మెంట్ చేయడానికి ఫ్రేమ్‌వర్క్‌ను ప్రకటించిన కొన్ని నెలల తర్వాత, సెంట్రల్ బ్యాంక్ యొక్క కమిటీ నివేదిక ప్రకారం, ప్రాంతీయ భాగస్వాములతో మొదట్లో ద్వైపాక్షిక వాణిజ్యాన్ని రూపాయల్లో పరిష్కరించడం వ్యూహాత్మకంగా అర్ధమే.

ఈ ప్రకటన క్రింద కథ కొనసాగుతుంది కూడా చదవండి | రూపాయిపై ఒత్తిడి ఇరాన్ సంక్షోభాన్ని మించిపోయింది “అంతేకాకుండా, మనకు వాణిజ్య లోటు (చమురు ఎగుమతి చేసే దేశాలు) ఉన్న వాణిజ్య భాగస్వాములతో INRలో అంతర్జాతీయ వాణిజ్య లావాదేవీలను ఇన్‌వాయిస్ చేయడం మరియు పరిష్కరించడం సాధారణంగా మార్చదగిన కరెన్సీలలో కరెంట్ ఖాతా లోటును తగ్గించడానికి దారి తీస్తుంది” అని పేర్కొంది. “అనుకూలంగా, కన్వర్టిబుల్ కరెన్సీలలో పెద్ద విదేశీ మారక నిల్వలను నిర్వహించాల్సిన అవసరం తగ్గుతుంది” అని అది పేర్కొంది.

అప్పటి నుండి, అందుబాటులో ఉన్న తాజా డేటా ప్రకారం, జర్మనీ, ఇజ్రాయెల్, మలేషియా, న్యూజిలాండ్, ఒమన్, రష్యా, సింగపూర్ మరియు UKలతో సహా 30 దేశాలకు చెందిన బ్యాంకులు భారతీయ బ్యాంకులతో ఖాతాలను తెరవడానికి అనుమతించబడ్డాయి – అయితే ఈ ఖాతాలను తెరవడం వలన వాణిజ్యం రూపాయల్లో స్థిరపడినట్లు కాదు. ఇంకా, 2023 మరియు 2024లో, సరిహద్దు లావాదేవీల కోసం వారి స్థానిక కరెన్సీల వినియోగాన్ని ప్రోత్సహించడానికి ఒక ఫ్రేమ్‌వర్క్‌ను ఏర్పాటు చేయడానికి UAE, ఇండోనేషియా మరియు మాల్దీవులతో RBI ఒప్పందాలపై సంతకం చేసింది.

ఇది భూటాన్ మరియు నేపాల్‌తో భారతదేశం యొక్క దీర్ఘకాల రూపాయి ఏర్పాట్లకు అదనం, ఆగస్టు 2022లో శ్రీలంక తన “నియమించబడిన విదేశీ కరెన్సీల” జాబితాకు రూపాయిని జోడించింది. ఈ ప్రకటన దిగువన కథ కొనసాగుతుంది, విదేశాల నుండి వస్తువులు మరియు సేవల నికర కొనుగోలుదారుగా, భారతదేశం యొక్క దిగుమతి బిల్లు తరచుగా రూపాయి పనితీరు యొక్క దయతో ఉంటుంది – అది బలహీనపడితే, దిగుమతిదారులు స్థిరమైన డాలర్ మొత్తానికి ఎక్కువ డబ్బు చెల్లించడానికి దారి తీస్తుంది.

2025-26లో భారతదేశం 119 బిలియన్ డాలర్ల వాణిజ్య లోటును కలిగి ఉంది. అలాగే, దిగుమతులకు రూపాయిలలో చెల్లించడం వల్ల విదేశీ కరెన్సీ ప్రవాహాన్ని తగ్గించవచ్చు మరియు మారకం రేటుపై ఒత్తిడిని తగ్గించవచ్చు. ఇది RBI యొక్క ఇటీవలి ఫారెక్స్ మార్కెట్ చర్యల కంటే రూపాయి ట్రేడ్ సెటిల్‌మెంట్ రూపాయిని స్థిరీకరించడానికి మరింత శక్తివంతమైన సాధనంగా చేస్తుంది – బ్యాంకుల నికర ఓపెన్ రూపాయి స్థానాలపై $100 మిలియన్ల పరిమితితో సహా, వారి మూలధనంలో 25% ఉదార ​​పరిమితితో సహా – బాగా అందలేదు.

ఒక సీనియర్ ఆర్థికవేత్త ది ఇండియన్ ఎక్స్‌ప్రెస్‌తో మాట్లాడుతూ, ఊహాగానాల వ్యతిరేక చర్య “వెనుకబాటు” మరియు “సంస్కరణలను వెనక్కి తీసుకురావడానికి” సమానం. అయితే, రూపాయి అంతర్జాతీయీకరణకు సంబంధించిన “దీర్ఘకాలిక నిబద్ధత” ఇంకా మిగిలి ఉందని ఆర్‌బిఐ చెబుతోందని డిప్యూటీ గవర్నర్ టి రబీ శంకర్ ఏప్రిల్ 8న విలేకరులతో అన్నారు.

ఈ పొజిషన్‌ల అన్‌వైండింగ్ కూడా బ్యాంకులకు కొంత ఆర్థిక బాధను కలిగించింది, ప్రభుత్వ యాజమాన్యంలోని రుణదాతకి చెందిన ఒక అధికారి ఏప్రిల్ 10 గడువు కంటే ముందే నికర ఓపెన్ రూపాయి పొజిషన్‌లను “బ్యాంకులు రక్తస్రావం అవుతున్నాయి” అని చెప్పారు. ది ఇండియన్ ఎక్స్‌ప్రెస్ నుండి వ్యాఖ్య కోసం చేసిన అభ్యర్థనకు RBI స్పందించలేదు. ఈ ప్రకటన దిగువన కథ కొనసాగుతుంది, దాని కరెన్సీని ప్రాచుర్యం పొందేందుకు ప్రయత్నిస్తున్న ఏకైక దేశం భారతదేశం మాత్రమే కాదు, అనేక దేశాలు US డాలర్‌కు దూరంగా ఉండటానికి చూస్తున్నాయి, దీనిని విస్తృతంగా “డి-డాలరైజేషన్” అని పిలుస్తారు.

ఇందులో చైనా అగ్రగామిగా ఉంది. ప్రపంచంలోని “రిజర్వ్ కరెన్సీ”గా డాలర్ యొక్క స్థితి 1970 లలో గ్రీన్‌బ్యాక్‌లో చమురు ధర నిర్ణయించడం ప్రారంభించినప్పుడు స్థిరపడింది.

UBS విశ్లేషకుల అభిప్రాయం ప్రకారం, పశ్చిమాసియాలో యుద్ధం “పెట్రోయువాన్ యొక్క స్వీకరణను వేగవంతం చేయగలదు” లేదా రెన్మిన్బిని డాలర్లకు బదులుగా చమురు సరుకుల కోసం చెల్లించడానికి ఉపయోగించబడుతోంది. డాలర్ పతనానికి సంబంధించిన చర్చ చాలా అతిశయోక్తి అయినప్పటికీ, ఇటీవలి సంవత్సరాలలో దాని స్థితి దెబ్బతింది, ప్రత్యేకించి 2022 ప్రారంభంలో ఉక్రెయిన్‌పై దాడి చేసిన తరువాత రష్యా యొక్క డాలర్-డినోమినేటెడ్ ఫారిన్ ఎక్స్ఛేంజ్ నిల్వలను స్తంభింపజేసిన తర్వాత. ఆ చర్య డాలర్ కంటే ఎక్కువ విదేశీ ఆస్తులను కలిగి ఉండటానికి ప్రపంచవ్యాప్తంగా ఉన్న కేంద్ర బ్యాంకుల మార్పుకు దారితీసింది.

దిగుమతులకు రూపాయిలలో చెల్లించడం మరియు దానికి ప్రపంచ ఆమోదం మరియు డిమాండ్ పెరగడం వంటివి మారకపు రేటును స్థిరీకరించడంలో సహాయపడతాయి మరియు US డాలర్ వంటి స్వేచ్ఛగా మార్చుకోగల కరెన్సీలపై భారతదేశం ఆధారపడటాన్ని తగ్గించడంలో సహాయపడతాయి. 2025 చివరి త్రైమాసికంలో సెంట్రల్ బ్యాంకుల ఫారెక్స్ నిల్వలలో డాలర్ ఆస్తులు 56. 77%గా ఉన్నాయని అంతర్జాతీయ ద్రవ్య నిధి నుండి వచ్చిన డేటా చూపిస్తుంది, ఇది ఏప్రిల్-జూన్ 2022లో 60% నుండి తగ్గింది.

అయితే, ఫారెక్స్ నిల్వలలో డాలర్ వాటాలో నిజమైన క్షీణత పావు శతాబ్దం క్రితం ప్రారంభమైంది, గ్రీన్‌బ్యాక్ వాటా 1999లో 72% కంటే ఎక్కువగా ఉంది. ఈ ప్రకటన దిగువన కథ కొనసాగుతుంది, అయితే భారతదేశం మరియు చైనాల లక్ష్యాలు భిన్నంగా ఉన్నాయి. అంతర్జాతీయ వాణిజ్యం, పెట్టుబడి మరియు విదేశీ మారక మార్కెట్లలో విస్తృతంగా ఉపయోగించబడే మరియు ప్రపంచ రిజర్వ్ కరెన్సీ హోదాను కలిగి ఉన్న శక్తివంతమైన కరెన్సీని చైనా కోరుకుంటుంది.

మరియు ఇది ఈ ముందు భాగంలో ప్రవేశించింది: జనవరి 2020లో 1. 65% నుండి, గ్లోబల్ పేమెంట్‌లలో రెన్మిన్బీ వాటా రెండింతలు పెరిగి 3కి చేరుకుంది.

స్విఫ్ట్ ప్రకారం మార్చి 2026లో 1% (డాలర్ వాటా 51. 1%), అయితే గ్లోబల్ ఫారెక్స్ టర్నోవర్‌లో దాని వాటా 2025లో 2 నుండి 8. 5%కి నాలుగు రెట్లు పెరిగింది.

2013లో 2% (డాలర్ వాటా:89. 2%), బ్యాంక్ ఫర్ ఇంటర్నేషనల్ సెటిల్‌మెంట్స్ ప్రకారం. మరోవైపు, భారతదేశం ఎదుర్కొంటున్న మారకపు రేటు ప్రమాదాన్ని తగ్గించాలని మాత్రమే కోరుకుంటోంది.