## পৌরসভা বন্ডস ভারত: দুর্বল ব্যালেন্স শিটগুলি বাজারের বৃদ্ধিতে বাধা দেয় ভারতে একটি শক্তিশালী পৌরসভা বন্ড বাজারের বিকাশ একটি গুরুত্বপূর্ণ বাধার মুখোমুখি: অনেক পৌরসভা সংস্থার দুর্বল আর্থিক স্বাস্থ্য। 18 ই সেপ্টেম্বর, 2025-এ মুম্বাইয়ের একটি ইভেন্টে সিকিওরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ বোর্ড অফ ইন্ডিয়া (এসইবিআই) চেয়ারপারসন তুহিন কান্তা পান্ডে দ্বারা সরবরাহ করা মূল বার্তা ছিল। পান্ডির বক্তব্য প্রয়োজনীয় নগর অবকাঠামো প্রকল্পগুলিতে অত্যন্ত প্রয়োজনীয় মূলধনের প্রবাহকে বাধা দেওয়ার একটি গুরুত্বপূর্ণ চ্যালেঞ্জকে বোঝায়। পৌরসভা বন্ডগুলি, tradition তিহ্যগতভাবে বিশ্বব্যাপী নগর-স্তরের উন্নয়নের মূল ভিত্তি, নগর স্থানীয় সংস্থাগুলির (ইউএলবি) জন্য গুরুত্বপূর্ণ প্রকল্পগুলির জন্য দীর্ঘমেয়াদী তহবিল সুরক্ষিত করার জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ প্রক্রিয়া সরবরাহ করে। এই প্রকল্পগুলি জল সরবরাহ ব্যবস্থা, স্যানিটেশন উন্নতি, দক্ষ পরিবহন নেটওয়ার্ক এবং কার্যকর বর্জ্য পরিচালনার সমাধান সহ বিভিন্ন প্রয়োজনীয় পরিষেবাগুলি অন্তর্ভুক্ত করে। এই তহবিল অ্যাক্সেস করার ক্ষমতা সরাসরি কোনও শহরের বাসিন্দাদের জীবনযাত্রার মান উন্নত করার ক্ষমতাকে প্রভাবিত করে। ### প্রকল্পের প্রস্তুতি এবং আর্থিক স্বচ্ছতার চ্যালেঞ্জ তবে বর্তমান ল্যান্ডস্কেপ আদর্শ থেকে অনেক দূরে। পান্ডে বিশেষভাবে “প্রকল্পের প্রস্তুতি” চ্যালেঞ্জ এবং অনেক ইউএলবিএসের মধ্যে আর্থিক স্বচ্ছতার অভাবের দিকে ইঙ্গিত করেছিলেন। বিনিয়োগকারীরা, বোধগম্যভাবে সতর্ক, উল্লেখযোগ্য মূলধন করার আগে প্রকল্পগুলির আর্থিক স্থিতিশীলতা এবং কার্যকর পরিচালনার বিষয়ে একটি উচ্চ ডিগ্রি নিশ্চিততার প্রয়োজন। দুর্বল ব্যালেন্স শিটগুলি, বিশদ আর্থিক প্রতিবেদন এবং শক্তিশালী ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার কাঠামোর অভাবের সাথে, পৌরসভার বন্ডগুলিতে সম্ভাব্য বিনিয়োগকারীদের প্রবেশের ক্ষেত্রে একটি গুরুত্বপূর্ণ বাধা তৈরি করে। এই দ্বিধাটি সরাসরি পৌরসভার বন্ডগুলির সীমিত সরবরাহ এবং ইউএলবিগুলির জন্য উচ্চতর orrow ণ ব্যয়ের অনুবাদে অনুবাদ করে। পরিণতি হ’ল অত্যন্ত প্রয়োজনীয় অবকাঠামোগত উন্নয়নের একটি মন্দা, যা ভারত জুড়ে শহুরে অঞ্চলের সামগ্রিক অগ্রগতিকে প্রভাবিত করে। সাশ্রয়ী মূল্যের এবং সহজেই উপলব্ধ দীর্ঘমেয়াদী তহবিলের অ্যাক্সেস ছাড়াই প্রয়োজনীয় পরিষেবাগুলিতে গুরুত্বপূর্ণ উন্নতিগুলি বিলম্বিত হয়, জনস্বাস্থ্য, অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি এবং নাগরিকদের সামগ্রিক সুস্থতা প্রভাবিত করে। ### এগিয়ে যাওয়ার পথ: পৌরসভার আর্থিক জোরদার এবং স্বচ্ছতা এই চ্যালেঞ্জকে সম্বোধন করার জন্য একটি বহু-আধ্যাত্মিক পদ্ধতির প্রয়োজন। প্রথমত, ইউএলবিএসের আর্থিক পরিচালনার অনুশীলনগুলি উন্নত করার জন্য একটি সম্মিলিত প্রচেষ্টা সর্বজনীন। এর মধ্যে রয়েছে শক্তিশালী অ্যাকাউন্টিং সিস্টেমগুলি বাস্তবায়ন করা, অভ্যন্তরীণ নিয়ন্ত্রণগুলিকে শক্তিশালী করা এবং আর্থিক প্রতিবেদনে স্বচ্ছতা বাড়ানো অন্তর্ভুক্ত। স্বাধীন নিরীক্ষণ এবং আর্থিক স্বাস্থ্যের নিয়মিত মূল্যায়ন বিনিয়োগকারীদের আস্থা তৈরি করবে। দ্বিতীয়ত, ইউএলবি এবং আর্থিক প্রতিষ্ঠানের মধ্যে বৃহত্তর সহযোগিতা গড়ে তোলা জরুরি। ওয়ার্কশপ, প্রশিক্ষণ প্রোগ্রাম এবং পরামর্শদাতা উদ্যোগগুলি ইউএলবি কর্মকর্তাদের ব্যাঙ্কেবল প্রকল্পগুলি প্রস্তুত করার জন্য প্রয়োজনীয় দক্ষতার সাথে সজ্জিত করতে এবং পৌরসভা বন্ডের বাজারে কার্যকরভাবে নেভিগেট করতে পারে। তৃতীয়ত, সরকার বিনিয়োগকারীদের আকর্ষণ করার জন্য উত্সাহ এবং গ্যারান্টি সরবরাহে গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা নিতে পারে। এর মধ্যে পৌরসভার বন্ডগুলিতে বিনিয়োগের সাথে সম্পর্কিত অনুভূত ঝুঁকি হ্রাস করার জন্য আংশিক ঝুঁকি-ভাগ করে নেওয়ার ব্যবস্থা বা credit ণ বর্ধন অন্তর্ভুক্ত থাকতে পারে। তদ্ব্যতীত, নিয়ন্ত্রক কাঠামোকে সহজতর করা এবং বন্ড ইস্যু প্রক্রিয়াটি প্রবাহিত করা বাজারকে আরও অ্যাক্সেসযোগ্য করে তুলতে পারে। ভারতে একটি সমৃদ্ধ পৌর বন্ড বাজারের সম্ভাব্য সুবিধাগুলি যথেষ্ট। এটি সমালোচনামূলক অবকাঠামো প্রকল্পগুলির জন্য উল্লেখযোগ্য তহবিল আনলক করতে পারে, লক্ষ লক্ষ নাগরিকের জীবনযাত্রার মান উন্নত করতে পারে এবং অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিকে উত্সাহিত করতে পারে। দুর্বল পৌরসভার ব্যালেন্স শিটগুলির দ্বারা উপস্থাপিত চ্যালেঞ্জগুলি কাটিয়ে ওঠা কেবল একটি আর্থিক সমস্যা নয়; এটি সারা দেশে আরও টেকসই এবং সমৃদ্ধ নগর পরিবেশ তৈরির দিকে গুরুত্বপূর্ণ পদক্ষেপ। এই গুরুত্বপূর্ণ অর্থায়ন ব্যবস্থার সম্পূর্ণ সম্ভাবনা আনলক করতে প্রয়োজনীয় সংস্কারগুলি বাস্তবায়নের দিকে এখন ফোকাসটি স্থানান্তর করতে হবে।