## म्युनिसिपल बॉन्ड्स इंडिया: कमकुवत ताळेबंद बाजारपेठेतील वाढीमुळे भारतातील एक मजबूत नगरपालिका बाँड बाजाराच्या विकासास महत्त्वपूर्ण अडथळा आहे: अनेक नगरपालिका संस्थांचे कमकुवत आर्थिक आरोग्य. सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (एसईबीआय) चे अध्यक्ष तुहिन कांता पांडे यांनी १ September सप्टेंबर २०२25 रोजी मुंबई कार्यक्रमात हा संदेश दिला होता. पांडे यांचे विधान आवश्यक असलेल्या शहरी पायाभूत सुविधांच्या प्रकल्पांमध्ये आवश्यक असलेल्या भांडवलाच्या प्रवाहास अडथळा आणणारे एक गंभीर आव्हान अधोरेखित करते. पारंपारिकपणे जागतिक स्तरावर शहर-स्तरीय विकासाचा कोनशिला, नगरपालिका बंधन, शहरी स्थानिक संस्था (यूएलबी) साठी महत्त्वपूर्ण प्रकल्पांसाठी दीर्घकालीन निधी मिळविण्यासाठी महत्त्वपूर्ण यंत्रणा देतात. या प्रकल्पांमध्ये पाणीपुरवठा प्रणाली, स्वच्छता सुधारणे, कार्यक्षम परिवहन नेटवर्क आणि प्रभावी कचरा व्यवस्थापन समाधानासह विविध सेवांचा समावेश आहे. या निधीमध्ये प्रवेश करण्याची क्षमता त्याच्या रहिवाशांच्या जीवनाची गुणवत्ता सुधारण्याच्या शहराच्या क्षमतेवर थेट परिणाम करते. ### प्रकल्प तत्परता आणि आर्थिक पारदर्शकतेचे आव्हान तथापि, सध्याचे लँडस्केप आदर्श आहे. पांडे यांनी विशेषत: “प्रकल्प तयारी” चे आव्हान आणि बर्‍याच यूएलबीमध्ये आर्थिक पारदर्शकतेचा अभाव याकडे लक्ष वेधले. गुंतवणूकदारांना, समजूतदारपणे सावध, महत्त्वपूर्ण भांडवल देण्यापूर्वी आर्थिक स्थिरता आणि प्रकल्पांच्या प्रभावी व्यवस्थापनासंदर्भात उच्च प्रमाणात निश्चितता आवश्यक आहे. सविस्तर आर्थिक अहवाल आणि मजबूत जोखीम व्यवस्थापन फ्रेमवर्कच्या अभावासह कमकुवत ताळेबंद, नगरपालिकेच्या बाँडमधील संभाव्य गुंतवणूकदारांसाठी प्रवेशासाठी महत्त्वपूर्ण अडथळा निर्माण करतात. ही संकोच नगरपालिका बंधनांच्या मर्यादित पुरवठ्यात आणि यूएलबीसाठी जास्त कर्ज घेण्याच्या खर्चामध्ये थेट अनुवादित करते. याचा परिणाम म्हणजे अत्यंत आवश्यक पायाभूत सुविधांच्या विकासामध्ये मंदी आहे, ज्याचा परिणाम भारतभरातील शहरी भागाच्या एकूण प्रगतीवर होतो. परवडणार्‍या आणि सहज उपलब्ध दीर्घकालीन निधीमध्ये प्रवेश न करता, आवश्यक सेवांमध्ये महत्त्वपूर्ण सुधारणा उशीर झाल्या आहेत, सार्वजनिक आरोग्य, आर्थिक वाढ आणि एकूणच नागरिकांच्या कल्याणावर परिणाम होतो. ### पथ पुढे: नगरपालिकेचे वित्त मजबूत करणे आणि या आव्हानाला संबोधित करण्यासाठी पारदर्शकता एक बहु-प्रकल्प दृष्टिकोन आवश्यक आहे. प्रथम, यूएलबीच्या आर्थिक व्यवस्थापन पद्धती सुधारण्यासाठी एकत्रित प्रयत्न हा सर्वोपरि आहे. यात मजबूत लेखा प्रणालीची अंमलबजावणी करणे, अंतर्गत नियंत्रणे मजबूत करणे आणि आर्थिक अहवालात पारदर्शकता वाढविणे समाविष्ट आहे. स्वतंत्र ऑडिट आणि आर्थिक आरोग्याचे नियमित मूल्यांकन केल्याने गुंतवणूकदारांचा आत्मविश्वास वाढेल. दुसरे म्हणजे, यूएलबी आणि वित्तीय संस्थांमधील अधिक सहकार्य वाढविणे आवश्यक आहे. कार्यशाळा, प्रशिक्षण कार्यक्रम आणि मार्गदर्शक उपक्रम यूएलबी अधिका officials ्यांना बँक करण्यायोग्य प्रकल्प तयार करण्यासाठी आवश्यक कौशल्ये सुसज्ज करू शकतात आणि नगरपालिका बाँड बाजारात प्रभावीपणे नेव्हिगेट करू शकतात. तिसर्यांदा, गुंतवणूकदारांना आकर्षित करण्यासाठी प्रोत्साहन आणि हमी देण्यात सरकार महत्त्वपूर्ण भूमिका बजावू शकते. यात नगरपालिका बाँडमध्ये गुंतवणूकीशी संबंधित जोखीम कमी करण्यासाठी आंशिक जोखीम-सामायिकरण यंत्रणा किंवा पत वाढीचा समावेश असू शकतो. याउप्पर, नियामक फ्रेमवर्क सुलभ करणे आणि बाँड जारी प्रक्रिया सुलभ केल्याने बाजारपेठ अधिक प्रवेशयोग्य होऊ शकते. भारतात भरभराटीच्या नगरपालिका बाँड बाजाराचे संभाव्य फायदे बरीच आहेत. हे गंभीर पायाभूत सुविधा प्रकल्पांसाठी महत्त्वपूर्ण निधी अनलॉक करू शकते, कोट्यावधी नागरिकांच्या जीवनाची गुणवत्ता सुधारू शकते आणि आर्थिक वाढीस उत्तेजन देऊ शकते. कमकुवत नगरपालिका ताळेबंदांनी सादर केलेल्या आव्हानांवर मात करणे ही केवळ आर्थिक समस्या नाही; देशभरात अधिक टिकाऊ आणि समृद्ध शहरी वातावरण निर्माण करण्याच्या दिशेने हे एक महत्त्वपूर्ण पाऊल आहे. या महत्त्वपूर्ण वित्तपुरवठा यंत्रणेची संपूर्ण क्षमता अनलॉक करण्यासाठी आता आवश्यक सुधारणांच्या अंमलबजावणीकडे लक्ष केंद्रित केले पाहिजे.