RBI రెపో రేటు తగ్గింపు: బలమైన వృద్ధికి వ్యతిరేకంగా బలహీనపడుతున్న రూపాయిని బ్యాలెన్స్ చేయడం మరియు ద్రవ్యోల్బణం తగ్గించడం, RBI యొక్క ద్రవ్య విధాన కమిటీ శుక్రవారం కీలక పాలసీ రేటు, రెపో రేటును 25 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గించింది, బ్యాంకులు రుణాలపై వడ్డీ రేట్లను తగ్గించడానికి మార్గం సుగమం చేసింది – ముఖ్యంగా గృహ, వ్యక్తిగత మరియు చిన్న వ్యాపార రుణాలు – మరియు డిపాజిట్లు. ఆర్థిక వ్యవస్థ యొక్క బలమైన పనితీరుతో ఉల్లాసంగా, ప్యానెల్ కూడా FY2026 GDP వృద్ధి అంచనాను 50 బేసిస్ పాయింట్లు 7. 3 శాతానికి పెంచింది మరియు వినియోగదారు ధరల సూచిక (CPI) ద్రవ్యోల్బణం అంచనాను 2 నుండి 2 శాతానికి తగ్గించింది.

6 శాతం. శుక్రవారం ముంబైలో సమావేశమైన రేట్ల నిర్ణీత కమిటీ తన తటస్థ విధాన వైఖరిని నిలుపుకుంది. ఆరుగురు సభ్యుల MPC రెపో రేటు – కీలక పాలసీ రేటు – 5కి తగ్గించాలని నిర్ణయించింది.

గురువారం నాడు రూపాయి ఆల్ టైమ్ కనిష్ట స్థాయి 90. 43కి పడిపోయినప్పటికీ 25 శాతం, పాలసీ పథంపై నీలినీడలు కమ్ముకున్నాయి. జీడీపీ అంచనా 7కి పెరిగింది.

జూలై-సెప్టెంబర్ 2025 త్రైమాసికంలో దేశం యొక్క GDP ఆకట్టుకునే 8. 2 శాతానికి విస్తరించిన తర్వాత FY 2026కి 3 శాతం, 5 నుండి భారీగా పెరిగింది.

గత ఆర్థిక సంవత్సరం ఇదే త్రైమాసికంలో 6 శాతం. ఇది 7 వృద్ధిని అనుసరించింది.

Q1 FY26లో 8 శాతం, H1 వృద్ధిని 8 శాతానికి తీసుకువచ్చింది. రిటైల్ ద్రవ్యోల్బణం ఆల్ టైమ్ కనిష్ట స్థాయికి చేరుకోవడంతో, MPC FY2026కి ద్రవ్యోల్బణ అంచనాను 2 నుండి రెండు శాతానికి తగ్గించింది.

ముందుగా 6 శాతంగా నిర్ణయించారు. హెడ్‌లైన్ CPI ద్రవ్యోల్బణం 0కి తగ్గించబడింది.

సెప్టెంబర్‌లో 1. 4 శాతం నుండి అక్టోబర్ 2025లో 25 శాతం.

ఆహార ధరలలో ప్రతి ద్రవ్యోల్బణం తీవ్రం కావడం మరియు పెద్ద అనుకూలమైన బేస్ ఎఫెక్ట్‌ల మధ్య GST రేటు తగ్గింపు వస్తువులు మరియు సేవల ధరలపై ప్రభావం చూపడం వల్ల ఇది జరిగింది. పాలసీని విడుదల చేస్తూ, ఆర్‌బిఐ గవర్నర్ సంజయ్ మల్హోత్రా మాట్లాడుతూ, “ఈ సంవత్సరం భారత ఆర్థిక వ్యవస్థ వేగవంతమైన ద్రవ్యోల్బణాన్ని చూసింది.” ప్రస్తుత ఆర్థిక సంవత్సరం మొదటి అర్ధభాగంలో ఆర్థిక కార్యకలాపాలు ఆదాయపు పన్ను మరియు జిఎస్‌టి హేతుబద్ధీకరణ, మృదువైన ముడి చమురు ధరలు, ప్రభుత్వ మూలధన వ్యయంలో ముందు లోడింగ్ మరియు ద్రవ్యోల్బణం మరియు ద్రవ్యోల్బణంతో కూడిన ఆర్థిక పరిస్థితుల వల్ల ప్రయోజనం పొందాయని ఆయన అన్నారు.

“Q3లో దేశీయ ఆర్థిక కార్యకలాపాలు కొనసాగుతున్నాయని హై ఫ్రీక్వెన్సీ సూచికలు సూచిస్తున్నాయి. కొన్ని ప్రముఖ సూచికలలో బలహీనత యొక్క కొన్ని సంకేతాలు ఉన్నాయి.

జిఎస్‌టి హేతుబద్ధీకరణ మరియు పండుగ సీజన్ ఈ సంవత్సరం అక్టోబర్ మరియు నవంబర్‌లలో దేశీయ డిమాండ్‌కు మద్దతు ఇచ్చాయి, ”అని ఆయన అన్నారు.“గ్రామీణ డిమాండ్ బలంగా కొనసాగుతోంది మరియు పట్టణ డిమాండ్ క్రమంగా పుంజుకుంటుంది. ప్రైవేట్ పెట్టుబడి ఆవిరిని పొందడంతో పెట్టుబడి కార్యకలాపాలు ఆరోగ్యంగా ఉంటాయి.

“బలమైన GDP విస్తరణ ఆర్థిక వ్యవస్థ ఇప్పటికే ఆరోగ్యకరమైన వేగంతో నడుస్తోందని సంకేతాలు ఇస్తుంది, తక్కువ రుణాలు తీసుకోవడం ద్వారా కార్యకలాపాలను ఉత్తేజపరిచే ఆవశ్యకతను తగ్గిస్తుంది.వాస్తవానికి, అధిక-వృద్ధి దశలో రేట్లు తగ్గించడం ప్రమాదకరం, ఎందుకంటే ఇది క్రెడిట్ డిమాండ్‌ను చాలా త్వరగా పెంచవచ్చు మరియు భవిష్యత్తులో ద్రవ్యోల్బణానికి విత్తనాలు వేయవచ్చు.

ఇది RBIని సున్నితమైన స్థితిలో ఉంచింది: ద్రవ్యోల్బణం స్థలాన్ని అందిస్తుంది, కానీ పెరుగుదల అవసరాన్ని తొలగిస్తుంది. అటువంటి దృష్టాంతంలో, తక్కువ ద్రవ్యోల్బణం మన్నికగా ఉందా లేదా అనుకూలమైన ఆహారం లేదా వస్తువుల ధరల కారణంగా తాత్కాలిక ఉపశమనం పొందుతుందా అని వేచిచూస్తూ, సెంట్రల్ బ్యాంక్ జాగ్రత్తగా కదులుతుంది. ఈ ప్రకటన క్రింద కథ కొనసాగుతుంది RBI GDPని ఎందుకు పెంచింది మరియు ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలను ఎందుకు తగ్గించింది? RBI FY26 ద్రవ్యోల్బణం అంచనాను తక్కువగా సవరించింది మరియు అనుకూలమైన స్థూల ఆర్థిక పరిస్థితుల నేపథ్యంలో పాలసీలో GDP అంచనాను పెంచింది.

ద్రవ్యోల్బణంపై మల్హోత్రా మాట్లాడుతూ ద్రవ్యోల్బణం తగ్గుదల మరింత సాధారణమైందని అన్నారు. అధిక ఖరీఫ్ ఉత్పత్తి, ఆరోగ్యకరమైన రబీ విత్తనాలు, తగినంత రిజర్వాయర్ స్థాయి మరియు అనుకూలమైన నేల తేమ కారణంగా ఆహార సరఫరా అవకాశాలు మెరుగుపడ్డాయి.

“కొన్ని లోహాలను మినహాయించి, అంతర్జాతీయ వస్తువుల ధరలు మరింతగా తగ్గే అవకాశం ఉంది. మొత్తంమీద, ద్రవ్యోల్బణం అక్టోబర్‌లో అంచనా వేసిన దానికంటే మృదువుగా ఉండవచ్చు, ప్రధానంగా ఆహార ధరల తగ్గుదల కారణంగా,” అని ఆయన చెప్పారు.

స్థిరమైన బ్రెంట్ క్రూడ్ ధరలు, రబీ విత్తనానికి మద్దతునిచ్చే ఆరోగ్యకరమైన రిజర్వాయర్ స్థాయిలు మరియు చైనాలో అధిక సామర్థ్యం నుండి ఉత్పన్నమయ్యే మ్యూట్ ధరల ఒత్తిడి వంటి అంశాలు ద్రవ్యోల్బణంలో ఎటువంటి పదునైన పెరుగుదలను నిరోధించడంలో సహాయపడతాయి. ఈ ద్రవ్యోల్బణం తగ్గుదల రేటు తగ్గింపును పరిగణనలోకి తీసుకునేందుకు RBI కోసం పాలసీ స్థలాన్ని సృష్టించింది. వృద్ధి ఊపందుకున్నప్పటికీ, ద్రవ్యోల్బణం హాయిగా తక్కువగానే ఉంది.

క్యూ2లో జీడీపీ 7 నుంచి 8. 2 శాతం పెరిగింది.

Q1 FY26లో 8 శాతం. బలమైన వ్యవసాయోత్పత్తి, మునుపటి బడ్జెట్‌లో ప్రకటించిన తక్కువ ఆదాయ-పన్ను భారం, హేతుబద్ధీకరించబడిన GST రేట్లు, అంతకుముందు RBI రేట్ల కోతల ప్రభావం, వినియోగానికి ముందస్తు పండుగ-సీజన్ లిఫ్ట్ మరియు ఫ్రంట్‌లోడెడ్ ఎగుమతులు కారణంగా ఈ త్వరణం నడపబడింది.

ఈ కాలంలో అనుకూలమైన గణాంక స్థావరం మరియు అసాధారణంగా తక్కువ డిఫ్లేటర్ కారణంగా హెడ్‌లైన్ వృద్ధి కూడా లాభపడింది. అక్టోబర్ మానిటరీ పాలసీలో, RBI GDP వృద్ధి అంచనాను 30 bps నుండి 6 కి పెంచింది.

8 శాతం, మునుపటి అంచనా 6. 5 శాతం నుండి, ద్రవ్యోల్బణం అంచనాను 3 అంచనాలకు వ్యతిరేకంగా 50 bps ద్వారా 2. 6 శాతానికి తగ్గించింది.

1 శాతం. ఈ ప్రకటన దిగువన కథ కొనసాగుతుంది రుణ రేట్లపై ప్రభావం RBI రెపో రేటును 5. 25 శాతానికి తగ్గించడంతో, రుణాలు మరియు డిపాజిట్లపై వడ్డీ రేట్లు తగ్గే అవకాశం ఉంది.

ఫండ్ ఆధారిత రుణ రేటు (MCLR) యొక్క మార్జినల్ కాస్ట్‌తో అనుసంధానించబడిన రుణాలపై వడ్డీ రేట్లను కూడా రుణదాతలు సవరించే అవకాశం ఉంది. కొత్త రెపో రేటు యొక్క తక్షణ ప్రభావం ఏమిటంటే రెపోతో నేరుగా లింక్ చేయబడిన అన్ని బాహ్య బెంచ్‌మార్క్ లెండింగ్ రేట్లు (EBLR) తగ్గుతాయి.

అంటే రెపో రేటు బెంచ్‌మార్క్‌తో ముడిపడి ఉన్న రుణాలు తీసుకున్న రుణగ్రహీతలు వారి సమానమైన నెలవారీ వాయిదాలు (EMIలు) తగ్గుముఖం పట్టడం చూస్తారు. డిపాజిట్ రేట్లు కూడా తగ్గుతాయి, ఇది పొదుపుదారులు మరియు పెన్షనర్లకు చెడ్డ వార్త కావచ్చు. ఈ సంవత్సరం ప్రారంభంలో, ఫిబ్రవరి మరియు జూన్ 2025 మధ్య RBI రెపో రేటును సంచిత 100 బేసిస్ పాయింట్లు (bps) తగ్గించినప్పుడు, చాలా బ్యాంకులు రెపో-లింక్డ్ లెండింగ్ రేట్లను తగ్గించడం ద్వారా ప్రయోజనం పొందాయి.

MCLR కూడా తగ్గించబడింది, అయితే ప్రసారం మరింత క్రమంగా ఉంది. అయితే, కొన్ని బ్యాంకులు మార్జిన్లపై ఒత్తిడి నేపథ్యంలో గృహ రుణాలను పెంచాయి.

పాలసీపై రూపాయి క్షీణత ప్రభావం ఆర్థిక మార్కెట్‌లను కుదిపేస్తూ, విస్తృత స్థూల ఆర్థిక రంగం గురించి ఆందోళనలను పెంపొందిస్తూ, భారత కరెన్సీ బుధవారం మానసికంగా కీలకమైన డాలర్‌కు 90 స్థాయి కంటే దిగువకు పడిపోయిన సమయంలో ఈ రేటు నిర్ణయం వచ్చింది. క్షీణిస్తున్న రూపాయి వడ్డీ రేట్లను తగ్గించే సెంట్రల్ బ్యాంక్ ప్రణాళికలను గణనీయంగా క్లిష్టతరం చేస్తుంది. కరెన్సీ బలహీనపడినప్పుడు, అది దిగుమతి చేసుకున్న ద్రవ్యోల్బణం గురించి ఆందోళనలను లేవనెత్తుతుంది – ముడి చమురు నుండి నిత్యావసర వస్తువుల వరకు ప్రతిదీ ఖరీదైనదిగా మారుతుంది, దేశీయ ధరలకు ఆహారం ఇస్తుంది.

ప్రస్తుత ద్రవ్యోల్బణం సౌకర్యవంతంగా కనిపించినప్పటికీ, రూపాయి జారడం భవిష్యత్తులో ద్రవ్యోల్బణానికి ముప్పు కలిగిస్తుంది, ఇది రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియాను మరింత జాగ్రత్తగా చేస్తుంది. ఇలాంటి పరిస్థితుల్లో రేట్ల కోత గమ్మత్తుగా మారుతుంది.

ప్రత్యేకించి విదేశీ పోర్ట్‌ఫోలియో పెట్టుబడిదారులు లాభాలను బుక్ చేసుకోవడం మరియు విదేశాల్లో మరింత ఆకర్షణీయమైన మార్కెట్‌లకు తిరిగి కేటాయించడం వంటి నిరంతర డాలర్ ప్రవాహాలు క్రమంగా లిక్విడిటీని తగ్గించాయి మరియు గ్రీన్‌బ్యాక్‌కు డిమాండ్‌ను పెంచాయి. అదే సమయంలో, USతో వాణిజ్య ఒప్పందాన్ని ఖరారు చేయడంలో సుదీర్ఘ జాప్యం భారతదేశం యొక్క బాహ్య స్థితిలో అనిశ్చితిని ఇంజెక్ట్ చేసింది. స్పష్టత లేకుండా గడిచిన ప్రతి వారం విశ్వాసాన్ని దెబ్బతీస్తుంది మరియు భవిష్యత్ వాణిజ్య ప్రవాహాలు, టారిఫ్ పోటీతత్వం మరియు మొత్తం బ్యాలెన్స్ ఆఫ్ పేమెంట్ ఔట్‌లుక్ గురించి ప్రశ్నలను లేవనెత్తింది.

ఈ ప్రకటన దిగువన కథనం కొనసాగుతుంది విధాన వైఖరిలో మార్పు లేదు MPC ‘తటస్థ’ ద్రవ్య విధాన వైఖరిని కొనసాగించింది. తటస్థ వైఖరి అంటే అభివృద్ధి చెందుతున్న ఆర్థిక డేటాపై ఆధారపడి రేటు ఏ దిశలోనైనా కదలవచ్చు.

జూన్ 2025 పాలసీలో పాలసీ వైఖరి అనుకూలమైనది నుండి తటస్థంగా మారింది.