विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) के लिए परिचालन दक्षता बढ़ाने और फंडिंग की लागत कम करने के लिए, भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) ने शुक्रवार को नकदी बाजार में विदेशी निवेशकों द्वारा किए गए लेनदेन के लिए फंड की नेटिंग की अनुमति देने का प्रस्ताव रखा। निधियों के शुद्धीकरण का अर्थ है किसी विशेष दिन नकदी बाजार में बिक्री लेनदेन की आय का उपयोग उसी दिन एफपीआई द्वारा नकदी बाजार में किए गए खरीद लेनदेन को निधि देने के लिए करना, जिससे एफपीआई को केवल शुद्ध निधि दायित्व को पूरा करने की आवश्यकता होती है। बाजार नियामक ने एक परामर्श पत्र में प्रस्ताव दिया, “नकद बाजार में एफपीआई द्वारा किए गए एकमुश्त लेनदेन के लिए फंड की नेटिंग की अनुमति देने का प्रस्ताव है।”
एकमुश्त लेनदेन एफपीआई द्वारा किए गए उन लेनदेन को संदर्भित करता है जहां एक विशेष निपटान चक्र में सुरक्षा में खरीद या बिक्री लेनदेन होता है, लेकिन दोनों नहीं। सेबी ने सिफारिश की है कि केवल एकमुश्त बिक्री या एकमुश्त खरीद के साथ प्रतिभूतियों में लेनदेन को एकमुश्त लेनदेन के लिए शुद्ध निधि दायित्व पर पहुंचने के लिए नेट किया जाएगा। नियमों के अनुसार, एफपीआई को भारत में केवल खरीदी या बेची गई प्रतिभूतियों की डिलीवरी लेने और देने के आधार पर प्रतिभूतियों में लेनदेन करना आवश्यक है।
इसके अलावा, संस्थागत निवेशकों को दिन में कारोबार करने की अनुमति नहीं है। ई. , अपने लेन-देन को इंट्रा-डे में चुकता कर दें।
सभी लेनदेन संरक्षक के स्तर पर सकल होते हैं और निवेशकों को सकल आधार पर अपने दायित्वों को पूरा करना आवश्यक होता है। बाजार नियामक ने कहा कि एफपीआई द्वारा किए गए लेनदेन के सकल निपटान की मौजूदा प्रथा इन निवेशकों के लिए अतिरिक्त तरलता मांग और अक्षमता को जन्म दे रही है।
इस विज्ञापन के नीचे कहानी जारी है प्रस्तावित तंत्र में, उन प्रतिभूतियों में लेनदेन जहां किसी विशेष निपटान चक्र में किसी दिए गए एफपीआई के लिए खरीद और बिक्री दोनों लेनदेन होते हैं, उन्हें नेटिंग से बाहर रखा जाएगा। इसलिए, समान प्रतिभूतियों में इंट्रा-डे लेनदेन की नेटिंग को बाहर रखा जाएगा और ऐसे गैर-एकमुश्त लेनदेन की मौजूदा प्रक्रिया के अनुसार सकल आधार पर पुष्टि की जाती रहेगी, पेपर में कहा गया है। हालांकि, नियामक ने स्पष्ट किया कि एफपीआई और संरक्षकों के बीच सकल आधार पर प्रतिभूतियों का निपटान जारी रहेगा।
तदनुसार, प्रतिभूति लेनदेन कर (एसटीटी) और स्टांप शुल्क डिलीवरी के आधार पर वसूला जाता रहेगा। “उपरोक्त प्रस्ताव एफपीआई के लिए फंडिंग की लागत को कम करने में मदद करेगा, विशेष रूप से सूचकांक पुनर्संतुलन के दिनों में, यह देखते हुए कि सूचकांक में आने वाले या बाहर जाने वाले शेयरों में एकमुश्त खरीद या बिक्री होगी,” यह कहा।
इसके अलावा, यह देखते हुए कि गैर-एकमुश्त लेनदेन की पुष्टि सकल आधार पर करने का प्रस्ताव है, इससे बड़ी मात्रा में प्रतिभूतियां रखने वाले एफपीआई द्वारा बाजारों के प्रभावित होने के जोखिम को संबोधित किया जाएगा। कहानी इस विज्ञापन के नीचे जारी है। अलग से, सेबी ने यह भी कहा कि यह कई निवेश मार्गों पर एक एकीकृत पंजीकरण प्रक्रिया को सक्षम करेगा और एफपीआई और विदेशी उद्यम पूंजी निवेशकों (एफवीसीआई) के लिए बार-बार अनुपालन आवश्यकताओं और दस्तावेज़ीकरण को कम करेगा।
दोनों पहल एफपीआई और एफवीसीआई के लिए विश्वसनीय विदेशी निवेशकों के लिए एकल विंडो स्वचालित और सामान्यीकृत पहुंच (‘स्वागत-एफआई’) ढांचे का हिस्सा हैं। ये लाभ मौजूदा और साथ ही नए एफपीआई द्वारा उठाया जा सकता है जो निर्दिष्ट पात्रता मानदंडों को पूरा करते हैं।
नियामक ने कहा कि सेबी के साथ पंजीकृत एफपीआई जैसे केंद्रीय बैंक, सॉवरेन वेल्थ फंड, उचित रूप से विनियमित और व्यापक आधार वाले म्यूचुअल फंड, बीमा कंपनियां और पेंशन फंड इन बदलावों के लाभार्थी होंगे।