అదృశ్య మినహాయింపు బడ్జెట్ – 2026-27 బడ్జెట్ మహమ్మారి-యుగం సంక్షోభ నిర్వహణ నుండి వృద్ధి మరియు మూలధన వ్యయం (కాపెక్స్) వ్యయానికి ఫైనాన్సింగ్ కోసం రుణాలు-భారీ సిద్ధాంతంగా మారడాన్ని సూచిస్తుంది. ద్రవ్య లోటును GDPలో 4. 3%కి మార్గనిర్దేశం చేయడం మరియు పబ్లిక్ క్యాపిటల్ వ్యయాన్ని ₹12కి స్కేల్ చేయడం ద్వారా.

2 లక్షల కోట్లతో, ఈసారి తయారీలో MSMEలకు అవసరమైన ప్రోత్సాహాన్ని అందిస్తూనే, విస్తృతమైన ఇన్‌ఫ్రా-కేపెక్స్ ఎనేబుల్డ్ విజన్‌ని ‘విక్షిత్ భారత్’ను రూపొందించాలని ప్రభుత్వం లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. పబ్లిక్ ఇన్‌ఫ్రాస్ట్రక్చర్ మరియు MSME వృద్ధి ఇకపై తాత్కాలిక ఉద్దీపన ప్రాంతాలుగా రూపొందించబడలేదు, అయితే ఆర్థిక వ్యవస్థ యొక్క నిర్మాణాత్మక వెన్నెముకలో కొంత భాగం భరోసా ఇస్తుంది. ఇంకా, స్థూల-ఆర్థిక స్థిరత్వం యొక్క పొర క్రింద, ఆర్థిక మంత్రి అంచనా వేసినట్లుగా, ఆర్థిక గణిత మరింత ప్రమాదకరమైన వాస్తవాన్ని కప్పివేస్తుంది.

MSMEలు, సెమీకండక్టర్లు మరియు బయోఫార్మా వంటి వ్యూహాత్మక సరిహద్దులలో తయారీ ప్రమాణాల కారణంగా, ఈ భారీ మూలధన విస్తరణను వాస్తవ ఉపాధి ఫలితాలకు అనుసంధానించే విధానం చాలా బలహీనంగా మారింది. మూలధన నిర్మాణం GDPని విజయవంతంగా నడిపిస్తున్నప్పటికీ, శ్రమ శోషణ నిలిచిపోయింది.

భారతదేశం తన విస్తారమైన శ్రామిక శక్తిని నిశ్శబ్దంగా వదిలివేస్తూనే, క్లినికల్ ఎఫిషియెన్సీతో పనిచేయడానికి రూపొందించబడిన వృద్ధి నమూనాను పరిపూర్ణం చేస్తోందని ఇది సూచిస్తుంది. వృద్ధి సిద్ధాంతం వైపు భారతదేశం యొక్క ఆర్థిక చరిత్రలో చాలా వరకు, క్యాపెక్స్ ద్వితీయ పాత్రను పోషించింది.

ఆదాయాలు అనుమతించబడినప్పుడు అది విస్తరించింది మరియు లోటులు పెరిగినప్పుడు నిరోధించబడింది. మహమ్మారి తర్వాత అది మారిపోయింది. 2020-21 నుండి, క్యాపెక్స్ వ్యయం ప్రతి-చక్రీయ సాధనంగా పనిచేయడం మానేసింది మరియు బదులుగా ఆర్థిక విధానం యొక్క ఆర్గనైజింగ్ సూత్రంగా మారింది.

డేటా ఈ మార్పును సంగ్రహిస్తుంది. మొత్తం వ్యయంలో వాటాగా కాపెక్స్ వ్యయం 2020-21లో దాదాపు 12% నుండి ఇటీవలి అంచనాలలో 22%కి పెరిగింది.

అంతర్లీన తర్కం బాగా స్థిరపడింది. పబ్లిక్ ఇన్‌ఫ్రాస్ట్రక్చర్ ఖర్చు ప్రైవేట్ పెట్టుబడిలో గుమిగూడుతుందని, ఉత్పాదకతను పెంచుతుందని మరియు ఉపాధిని సృష్టిస్తుందని భావిస్తున్నారు.

అయినప్పటికీ, ఈ విస్తరణతో పాటు నడుస్తున్న కార్మిక సూచికలు డిస్‌కనెక్ట్‌ను వెల్లడిస్తున్నాయి. 15-29 సంవత్సరాల వయస్సు గల యువత NEET రేటు (విద్య, ఉద్యోగం లేదా శిక్షణలో లేని వ్యక్తుల వాటా) 23%-25% పరిధిలోనే ఉంది, ఇది అనేక పీర్ ఎకానమీల కంటే మెటీరియల్‌గా ఎక్కువ.

భారతీయ యువకుల్లో దాదాపు నలుగురిలో ఒకరు ప్రభుత్వ పెట్టుబడులు వేగవంతమవుతున్నప్పటికీ నిర్మాణాత్మకంగా ఉపాధి, విద్య లేదా శిక్షణకు వెలుపల ఉన్నారు. నిర్మాణాత్మక U-టర్న్ నిర్మాణం అనేది 2015 తర్వాత ఇన్‌ఫ్రాస్ట్రక్చర్ పుష్‌లో పబ్లిక్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ ద్వారా నేరుగా ఆజ్యం పోసిన రంగాన్ని ప్రతిబింబిస్తుంది. వ్యవసాయం అనేది అభివృద్ధి చెందుతున్న ఆర్థిక వ్యవస్థ ఉత్పాదకత ఇతర చోట్ల పెరగడం వలన సాధారణంగా శ్రమను తొలగిస్తుంది.

ఈ రెండింటి పథాలు కాల వ్యవధిలో ఏ అభివృద్ధి సిద్ధాంతం ఎదురుచూస్తుందో దానికి వ్యతిరేక దిశలో కదిలాయి. నిర్మాణం యొక్క ఉపాధి స్థితిస్థాపకత 0 నుండి క్షీణించింది.

2011-12 నుండి 2019-20 వరకు కోవిడ్‌కు ముందు కాలంలో 59 నుండి 2021-22 నుండి 2023-24 వరకు కోవిడ్ అనంతర సంవత్సరాల్లో 0. 42.

ఇన్‌ఫ్రాస్ట్రక్చర్ ఖర్చు రికార్డు స్థాయిలో ఉన్నప్పుడు ఇది జరిగింది. అంతరార్థం స్పష్టంగా ఉంది: కాపెక్స్ యొక్క ప్రతి అదనపు యూనిట్ ఇప్పుడు మునుపటి కంటే తక్కువ నిర్మాణ పనులతో అనుబంధించబడింది. వ్యవసాయం మరింత ఇబ్బందికరమైన కథ.

ఉపాధి స్థితిస్థాపకత 2011-12 నుండి 2019-20 వరకు 0. 04 నుండి 2021-22 నుండి 2023-24 వరకు 1. 51కి పెరిగింది.

కార్మికులను విడుదల చేయడం కంటే, ఈ రంగం దానిని తిరిగి గ్రహించడం జరిగింది. ఇది తక్కువ-ఉత్పాదకత చర్యలో బాధ-ఆధారిత ఫాల్‌బ్యాక్‌ను ప్రతిబింబిస్తుంది. కలిసి తీసుకుంటే, నమూనా నిర్మాణ U-టర్న్‌ను పోలి ఉంటుంది.

భారతదేశం తన భౌతిక ఆస్తుల స్థావరాన్ని ఆధునీకరిస్తోంది, అయితే దాని శ్రామిక శక్తిని జీవనోపాధి వైపు వెనక్కి లాగుతోంది. బలహీనమైన ఉపాధి, కాపెక్స్ టర్న్ బలపరిచే రకమైన ఉత్పత్తి నిర్మాణంలో పాతుకుపోయింది. పబ్లిక్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్, ప్రస్తుతం కాన్ఫిగర్ చేయబడినట్లుగా, క్రమపద్ధతిలో మూలధన తీవ్రతకు అనుకూలంగా ఉంటుంది.

ఉత్పాదకత మరియు వేతనాల మధ్య పెరుగుతున్న అంతరంలో ఇది కనిపిస్తుంది. ప్రతి కార్మికునికి జోడించిన నికర విలువ బాగా పెరిగింది, అయితే సగటు వేతనాలు చాలా తక్కువగా ఉన్నాయి.

అవస్థాపన ద్వారా ఎనేబుల్ చేయబడిన సామర్థ్య లాభాలు కార్మిక ఆదాయంగా ప్రసారం కాకుండా లాభాలుగా సంగ్రహించబడుతున్నాయని డైవర్జెన్స్ సూచిస్తుంది. పారిశ్రామిక నిర్మాణం ఈ పక్షపాతాన్ని సమ్మేళనం చేస్తుంది. పరిశ్రమల వార్షిక సర్వే ప్రకారం, అత్యధిక సంఖ్యలో కర్మాగారాలు చిన్నవిగా ఉండి, 100 కంటే తక్కువ మంది కార్మికులు పనిచేస్తున్నాయి, అయినప్పటికీ ఉత్పత్తికి నిరాడంబరంగా దోహదం చేస్తున్నాయి.

కొత్త లాజిస్టిక్స్ మరియు ఇన్‌ఫ్రాస్ట్రక్చర్ నెట్‌వర్క్‌లలో ఏకీకృతం చేయగల సామర్థ్యం ఉన్న పెద్ద సంస్థలు, సాపేక్షంగా లేబర్ లైట్‌గా ఉంటూనే విలువ సృష్టిలో ఆధిపత్యం చెలాయిస్తాయి. లేబర్-ఇంటెన్సివ్ MSMEలు స్కేల్ చేయడానికి, ఆటోమేట్ చేయడానికి లేదా పోటీ పడటానికి కష్టపడుతున్నాయి. ఫలితం ద్వంద్వ ఆర్థిక వ్యవస్థ: మూలధన-ఇంటెన్సివ్ పై పొర పరిమిత ఉపాధి కల్పనతో GDP వృద్ధికి ముఖ్యాంశాలను అందిస్తుంది, అయితే విస్తారమైన దిగువ పొర తక్కువ ఉత్పాదకత మరియు బలహీనమైన ఆదాయ వృద్ధితో అనధికారికత మరియు స్వయం ఉపాధి ద్వారా శ్రమను గ్రహిస్తుంది.

కొత్త ఆర్థిక పౌరుడా? కలిసి చదవండి, ఆర్థిక వ్యూహం మరియు కార్మిక ఫలితాలు ప్రాధాన్యతల యొక్క అవ్యక్త క్రమాన్ని సూచిస్తాయి. ఉపాధి ఇకపై నేరుగా ఇంజినీరింగ్ చేయబడే వేరియబుల్‌గా కనిపించదు మరియు ఈ సమయంలో ఆ పని చేయడంలో రాష్ట్రం చాలా అసమర్థంగా ఉంది.

ఇది సహ-సమాన లక్ష్యం కాకుండా వృద్ధి యొక్క చివరి ఉప ఉత్పత్తిగా పరిగణించబడుతుంది. అధికారిక అంచనాలు ఈ ధోరణిని బలపరుస్తున్నాయి. అధికారిక నైపుణ్యాలు, పట్టణ స్థానం మరియు ఆటోమేషన్‌తో అనుకూలత చేరికను నిర్ణయిస్తాయి.

ఈ ప్రొఫైల్ వెలుపల ఉన్నవారు క్రిందికి, అనధికారిక పని, స్వంత ఖాతా కార్యకలాపాలు లేదా వ్యవసాయంలోకి సర్దుబాటు చేస్తారు. సంఘటిత రంగంలో కూడా వేతనాల పెరుగుదల అంతంత మాత్రంగానే ఉంది. ఆర్థిక వ్యవస్థ స్తంభించదు.

ఇది కేవలం విస్తృత-ఆధారిత కార్మిక శోషణ అవసరం లేకుండా ముందుకు సాగుతుంది. దీపాంశు మోహన్, ప్రొఫెసర్ మరియు డీన్, ఓ.

P. జిందాల్ గ్లోబల్ యూనివర్సిటీ; అంకుర్ సింగ్, సెంటర్ ఫర్ న్యూ ఎకనామిక్స్ స్టడీస్‌తో పరిశోధన విశ్లేషకుడు.