বৈদেশিক মুদ্রা – পশ্চিম এশিয়ার যুদ্ধ দেশের অর্থনীতির জন্য একটি মূল ব্যথার বিন্দুকে বাড়িয়ে তুলেছে: রুপির মূল্য। 27 ফেব্রুয়ারী প্রতি ডলার 91-এর কাছাকাছি বন্ধ হওয়ার পরে, রুপি 4. 5% কমে 95-এ নেমে এসেছে।

24 মার্চ আগে RBI দ্বারা অনুমানমূলক বাজি রোধ করার পদক্ষেপ এটিকে কিছুটা ভিত্তি লাভ করতে সহায়তা করেছিল। কিন্তু নতুন আরবিআই ডেটা দেখায় যে 2022-এর মাঝামাঝি সময়ে যে কর্তৃপক্ষ কিছু লভ্যাংশ দিতে শুরু করেছে তাদের দ্বারা দীর্ঘমেয়াদী বাজি না রাখলে পরিস্থিতি আরও খারাপ হতে পারত।

তথ্য দেখায় যে ভারতীয় ব্যবসায়ীরা এই বছরের ফেব্রুয়ারিতে 14,000 কোটি টাকারও বেশি আমদানি বন্দোবস্ত করেছে – যা জানুয়ারিতে প্রায় 11,000 কোটি রুপি থেকে বেশি। এই পরিমাণ মোটামুটি $1. শুধুমাত্র ফেব্রুয়ারিতেই ভারত 5 বিলিয়ন (14,057 কোটি টাকা) বৈদেশিক মুদ্রা সাশ্রয় করেছে।

এটি একটি তুচ্ছ অঙ্ক নয় যখন বিদেশী বিনিয়োগকারীরা ভারতীয় স্টক এবং ঋণের বিলিয়ন বিলিয়ন ডলার ডাম্প করার কারণে রুপি চরম চাপের মধ্যে রয়েছে, আরবিআইকে বিভিন্ন উপকরণের মাধ্যমে মুদ্রা রক্ষা করতে বাধ্য করেছে। 2025-26-এর প্রথম 11 মাসে, 1. 39 লক্ষ কোটি টাকার আমদানি — বর্তমান বিনিময় হারে প্রায় $15 বিলিয়ন — রুপিতে নিষ্পত্তি হয়েছে, এপ্রিল 2024-ফেব্রুয়ারি 2025-এ 96,154 কোটি টাকা থেকে 45% বেশি৷

2024-25 সালে সামগ্রিকভাবে, 1. 13 লক্ষ কোটি টাকার আমদানি রুপিতে নিষ্পত্তি হয়েছিল, যা 2023-24 সালে 99,596 কোটি টাকা থেকে 13% বেশি।

মোট আমদানির শতাংশ হিসাবে, যদিও অগ্রগতি হয়েছে, সংখ্যাগুলি ছোট থেকে গেছে: এপ্রিল 2025-ফেব্রুয়ারি 2026-এ, ভারতের আমদানির মাত্র 2. 35% টাকায় পরিশোধ করা হয়েছিল, যা 1 থেকে বেশি।

2023-24 সালে 85% এবং 2024-25 সালে 1. 94%। নিশ্চিত করে বলা যায়, রপ্তানিও টাকায় দেওয়া হচ্ছে।

প্রকৃতপক্ষে, এই অর্থপ্রদানগুলি আমদানির জন্য এর চেয়ে বেশি, যদিও ব্যবধানটি তীব্রভাবে সংকুচিত হয়েছে। 2023-24 সালে 57% থেকে, 2025-26-এর প্রথম 11 মাসে রুপিতে স্থির হওয়া রপ্তানি 95% দেশীয় মুদ্রায় স্থির হয়েছে৷ 2022 সালের অক্টোবরে, আরবিআই রুপিতে আন্তর্জাতিক বাণিজ্য নিষ্পত্তির জন্য একটি কাঠামো ঘোষণা করার কয়েক মাস পরে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকের একটি কমিটির একটি প্রতিবেদনে বলা হয়েছে যে এটি প্রাথমিকভাবে আঞ্চলিক অংশীদারদের সাথে রুপিতে দ্বিপাক্ষিক বাণিজ্য নিষ্পত্তি করার জন্য কৌশলগত ধারণা তৈরি করেছে।

এই বিজ্ঞাপনের নিচে গল্প চলতে থাকে আরও পড়ুন | রুপির উপর চাপ ইরানের সংকটকে ছাড়িয়ে যায় “আরও, ইনভয়েসিং এবং বাণিজ্য অংশীদারদের সাথে INR-তে আন্তর্জাতিক বাণিজ্য লেনদেন নিষ্পত্তি করা যাদের সাথে আমাদের বাণিজ্য ঘাটতি রয়েছে (বলুন, তেল রপ্তানিকারক দেশগুলি) সাধারণভাবে পরিবর্তনযোগ্য মুদ্রায় চিহ্নিত চলতি অ্যাকাউন্টের ঘাটতি হ্রাসের দিকে পরিচালিত করবে,” এটি বলে। “সামঞ্জস্যপূর্ণভাবে, পরিবর্তনযোগ্য মুদ্রায় বৃহৎ বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভ বজায় রাখার প্রয়োজনীয়তা হ্রাস পাবে,” এটি বলে।

তারপর থেকে, সাম্প্রতিক উপলব্ধ তথ্য অনুসারে, জার্মানি, ইসরায়েল, মালয়েশিয়া, নিউজিল্যান্ড, ওমান, রাশিয়া, সিঙ্গাপুর এবং যুক্তরাজ্য সহ 30টি দেশের ব্যাঙ্কগুলিকে ভারতীয় ব্যাঙ্কগুলিতে অ্যাকাউন্ট খোলার অনুমতি দেওয়া হয়েছে — যদিও এই অ্যাকাউন্টগুলি খোলার অর্থ এই নয় যে বাণিজ্য রুপিতে নিষ্পত্তি হয়েছে৷ আরও, 2023 এবং 2024 সালে, আরবিআই আন্তঃসীমান্ত লেনদেনের জন্য তাদের স্থানীয় মুদ্রার ব্যবহারকে উন্নীত করার জন্য একটি কাঠামো স্থাপনের জন্য সংযুক্ত আরব আমিরাত, ইন্দোনেশিয়া এবং মালদ্বীপের সাথে চুক্তি স্বাক্ষর করেছে।

এটি ভুটান এবং নেপালের সাথে ভারতের দীর্ঘস্থায়ী রুপির ব্যবস্থা ছাড়াও, যখন শ্রীলঙ্কা 2022 সালের আগস্টে রুপিটিকে তার “নির্ধারিত বিদেশী মুদ্রা” তালিকায় যুক্ত করেছে। বিদেশ থেকে পণ্য ও পরিষেবার নিট ক্রেতা হিসাবে, ভারতের আমদানি বিল প্রায়শই রুপির কর্মক্ষমতার করুণায় থাকে — যদি এটি দুর্বল হয়, তবে এটি একটি নির্দিষ্ট ডলারের পরিমাণের জন্য আমদানিকারকদের দ্বারা আরও অর্থ প্রদানের দিকে পরিচালিত করবে।

2025-26 সালে ভারতের বাণিজ্য ঘাটতি ছিল $119 বিলিয়ন। যেমন, টাকায় আমদানির জন্য অর্থ প্রদান বৈদেশিক মুদ্রার বহিঃপ্রবাহ কমাতে পারে এবং বিনিময় হারের উপর চাপ কমাতে পারে। এটি RBI-এর সাম্প্রতিক বৈদেশিক মুদ্রার বাজার ব্যবস্থার তুলনায় রুপিকে স্থিতিশীল করার জন্য রুপি বাণিজ্য নিষ্পত্তিকে আরও শক্তিশালী হাতিয়ার করে তোলে – যার মধ্যে রয়েছে তাদের মূলধনের 25%-এর আরও উদার সীমার বিপরীতে ব্যাঙ্কগুলির নেট ওপেন রুপি পজিশনের উপর $100 মিলিয়নের ক্যাপ – যা ভালভাবে গৃহীত হয়নি।

একজন প্রবীণ অর্থনীতিবিদ দ্য ইন্ডিয়ান এক্সপ্রেসকে বলেছেন যে জল্পনা-কল্পনা-বিরোধী পদক্ষেপটি একটি “পশ্চাদপসরণ” এবং “সংস্কার পিছিয়ে দেওয়ার” অনুরূপ। RBI, যদিও, রুপির আন্তর্জাতিকীকরণের জন্য “দীর্ঘমেয়াদী প্রতিশ্রুতি” বজায় রেখেছে “এখনও রয়ে গেছে”, ডেপুটি গভর্নর টি রবি শঙ্কর 8 এপ্রিল সাংবাদিকদের বলেছিলেন।

এই পজিশনগুলি বন্ধ করার ফলে ব্যাঙ্কগুলিকে কিছুটা আর্থিক যন্ত্রণাও হয়েছিল, রাষ্ট্রীয় মালিকানাধীন ঋণদাতার একজন আধিকারিক 10 এপ্রিলের সময়সীমার আগে বলেছিলেন যে “ব্যাঙ্কগুলি রক্তপাত করছে” নেট উন্মুক্ত রুপি পজিশন কমানোর জন্য। দ্য ইন্ডিয়ান এক্সপ্রেসের মন্তব্যের অনুরোধে আরবিআই সাড়া দেয়নি। এই বিজ্ঞাপনের নীচে গল্পটি চলতে থাকে ভারতই একমাত্র দেশ নয় যেটি তার মুদ্রাকে জনপ্রিয় করার চেষ্টা করছে, বেশ কয়েকটি দেশ মার্কিন ডলার থেকে দূরে সরে যেতে চাইছে যাকে ব্যাপকভাবে “ডি-ডলারাইজেশন” হিসাবে অভিহিত করা হয়েছে৷

এই অভিযোগে নেতৃত্ব দিচ্ছে চীন। বিশ্বের “রিজার্ভ কারেন্সি” হিসাবে ডলারের স্থিতি 1970 এর দশকে সিমেন্ট করা হয়েছিল যখন তেলের মূল্য গ্রিনব্যাকে শুরু হয়েছিল।

ইউবিএস বিশ্লেষকদের মতে, পশ্চিম এশিয়ার যুদ্ধ “পেট্রোয়ুয়ানের গ্রহণকে ত্বরান্বিত করতে পারে”, বা তেলের চালানের জন্য ডলারের পরিবর্তে রেনমিনবি ব্যবহার করা হচ্ছে। যদিও ডলারের ক্ষয়ক্ষতি নিয়ে আলোচনা করা হয় ব্যাপকভাবে অতিরঞ্জিত, সাম্প্রতিক বছরগুলিতে এর স্থিতি ধাক্কা খেয়েছে, বিশেষ করে 2022 সালের প্রথম দিকে ইউক্রেন আক্রমণের পরে এটি রাশিয়ার ডলার-বিন্যস্ত বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভ হিমায়িত করার পরে৷ এই পদক্ষেপটি বিশ্বজুড়ে কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলিকে ডলারের চেয়ে আরও বেশি বিদেশী মুদ্রা ধারণ করার দিকে পরিবর্তন করে৷

রুপিতে আমদানির জন্য আরও ছাড়ের ব্যাখ্যা, এবং এর জন্য বিশ্বব্যাপী গ্রহণযোগ্যতা এবং চাহিদা বৃদ্ধি, বিনিময় হারকে স্থিতিশীল করতে এবং মার্কিন ডলারের মতো অবাধে পরিবর্তনযোগ্য মুদ্রার উপর ভারতের নির্ভরতা কমাতে সাহায্য করতে পারে। আন্তর্জাতিক মুদ্রা তহবিলের ডেটা দেখায় যে 2025 সালের শেষ ত্রৈমাসিকে কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভের 56. 77% ডলারের সম্পদ ছিল, যা এপ্রিল-জুন 2022-এ 60% থেকে কমেছে।

যাইহোক, বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভে ডলারের ভাগের প্রকৃত পতন এক ত্রৈমাসিকেরও বেশি আগে শুরু হয়েছিল, ১৯৯৯ সালে গ্রিনব্যাকের শেয়ার ছিল ৭২%-এর বেশি। চীন একটি শক্তিশালী মুদ্রা চায় যা আন্তর্জাতিক বাণিজ্য, বিনিয়োগ এবং বৈদেশিক মুদ্রার বাজারে ব্যাপকভাবে ব্যবহৃত হয় এবং একটি বৈশ্বিক রিজার্ভ মুদ্রার মর্যাদা রাখে।

এবং এটি এই ফ্রন্টে প্রবেশ করেছে: 2020 সালের জানুয়ারিতে 1. 65% থেকে, বিশ্বব্যাপী অর্থপ্রদানে রেনমিনবির অংশ দ্বিগুণ হয়ে 3-এ পৌঁছেছে।

2026 সালের মার্চ মাসে 1% (ডলারের শেয়ার ছিল 51. 1%), সুইফটের হিসাবে, যখন বৈশ্বিক ফরেক্স টার্নওভারে এর শেয়ার 2 থেকে 2025 সালে চারগুণ বেড়ে 8. 5% হয়েছে।

2013 সালে 2% (ডলারের শেয়ার: 89. 2%), ব্যাঙ্ক ফর ইন্টারন্যাশনাল সেটেলমেন্ট অনুসারে। অন্যদিকে, ভারত শুধুমাত্র বিনিময় হারের ঝুঁকি কমাতে চায়।