CPI মুদ্রাস্ফীতি – ভারতে অবশেষে একটি একেবারে নতুন কনজিউমার প্রাইস ইনডেক্স (CPI) বাস্কেট রয়েছে যা শুধুমাত্র সাম্প্রতিক বছরটিকে দামের ভিত্তি হিসাবে ব্যবহার করে না – 2024 – কিন্তু মূল্যের স্তরের সামগ্রিক পরিবর্তন গণনা করার ক্ষেত্রে দেড় দশক আগের পরিবর্তে এখন যে পণ্য ও পরিষেবাগুলি কেনা হয় তাও বিবেচনা করে। বৃহস্পতিবার, পরিসংখ্যান ও কর্মসূচি বাস্তবায়ন মন্ত্রক (MoSPI) নতুন CPI সিরিজ প্রকাশ করেছে, যা দেখিয়েছে খুচরা মুদ্রাস্ফীতি 2 এ দাঁড়িয়েছে।
জানুয়ারিতে 75%। তবে এটি কি আগের মাসের বা 2025 সালের একই মাসের তুলনায় বেড়েছে বা কমেছে – এটি একটি মূল থিম যা ডেটা পর্যবেক্ষকরা আলোচনা করছেন।
পুরানো সিপিআই সিরিজ অনুসারে, ডিসেম্বরে হেডলাইন খুচরা মূল্যস্ফীতি 1. 33% এ দাঁড়িয়েছে।
সে তুলনায় জানুয়ারিতে মূল্যস্ফীতি দ্বিগুণেরও বেশি। কিন্তু এই তুলনা বিভিন্ন কারণে বৈধ নয়। একের জন্য, নতুন পণ্য এবং পরিষেবা যা আগে CPI-এর অংশ ছিল না, এখন অন্যগুলি বাদ দেওয়া হয়েছে।
এবং কীভাবে এই আইটেমগুলির দাম পরিবর্তন হয় তা সামগ্রিক মুদ্রাস্ফীতির হারকে প্রভাবিত করে। এটি বিবেচনা করুন: পুরানো সিরিজ অনুসারে ডিসেম্বরের জন্য সিপিআই মুদ্রাস্ফীতি ছিল সিডি, ডিভিডি, অডিও এবং ভিডিও ক্যাসেটের দাম 0 এর উপর ভিত্তি করে।
আগের বছরের একই মাসের তুলনায় 29% কম। এই আইটেমগুলি নতুন সিরিজের অধীনে জানুয়ারিতে মুদ্রাস্ফীতি গণনা করতে ব্যবহৃত পণ্য ও পরিষেবার ঝুড়ির অংশ ছিল না।
পরিবর্তে, এতে হেডফোন, ইয়ারফোন, ইয়ার পড, এয়ারপড এবং ব্লুটুথ ডিভাইসের মতো আইটেম রয়েছে, যার দাম 0. 99% কম ছিল।
সুতরাং, দুটি মুদ্রাস্ফীতি সংখ্যার তুলনা করা দুটি ভিন্ন ফলের ঝুড়ির তুলনা করার মতো হবে: আপনি একটি অন্যটির চেয়ে বেশি পছন্দ করতে পারেন, তবে আপনি যতদূর যেতে পারেন তা প্রায়। ব্যাক-সিরিজ প্রশ্ন এই ধরনের পরিস্থিতিতে, পরিসংখ্যানবিদ এবং অর্থনীতিবিদরা একটি ‘ব্যাক-সিরিজ’ বলা হয়: পুরানো তথ্য নতুন প্রসঙ্গে উপস্থাপিত করা পছন্দ করেন। যদিও MoSPI শিরোনাম সূচক সংখ্যাগুলির একটি ‘ব্যাক-সিরিজ’ প্রদান করেছে – যার বছর বছর শতাংশের পরিবর্তন হল মুদ্রাস্ফীতির হার – CPI 2013-এ ফিরে যাচ্ছে, এটি শুধুমাত্র একটি যান্ত্রিক অনুশীলন।
উদাহরণস্বরূপ, প্রদত্ত ব্যাক-সিরিজ এবং তথাকথিত ‘লিঙ্কিং ফ্যাক্টর’ ব্যবহার করে পুরানো এবং নতুন সিরিজগুলিকে সংযুক্ত করতে ব্যবহৃত হয়, এটি পাওয়া যায় যে ডিসেম্বর 2025-এ CPI মুদ্রাস্ফীতি ছিল 1. 17% নতুন সিরিজ বনাম 1।
পুরাতন 33%। 2025-এর উপরে, গড় মুদ্রাস্ফীতির হার 2-এ সামান্য পরিবর্তিত হয়েছে।
উভয় সিরিজের অধীনে 2%। ICICI সিকিউরিটিজ প্রাইমারি ডিলারশিপের অর্থনীতিবিদরা একটি প্রতিবেদনে বলেছেন, “…নতুন সিরিজে খাদ্যের ওজন অনেক কম হওয়া সত্ত্বেও শিরোনাম মূল্যস্ফীতি মূলত একই রকমের। গল্পটি এই বিজ্ঞাপনের নীচে চলতে থাকে নতুন সিরিজ অনুসারে 2025 সালে মুদ্রাস্ফীতি কেমন হতে পারে তা বোঝার এই ধরনের একটি তুলনা করা একটি বরং সরল উপায় কারণ পুরানো CPI ঝুড়িতে কোন পরিবর্তন হয়নি বা নতুনটিকে মিরর করার জন্য পুনর্গঠন করা হয়নি: কোনটি ছোট বা বড় তা দেখতে আপেল এবং আপেলের তুলনা করতে হবে।
ডেটা উত্স, আইটেম, বাজার যেখান থেকে মূল্য সংগ্রহ করা হবে, পদ্ধতির পরিপ্রেক্ষিতে নতুন CPI-তে অসংখ্য পরিবর্তনের পরিপ্রেক্ষিতে, “বিস্তারিত ব্যাক সিরিজের নির্মাণের জন্য আরও আলোচনা এবং সময়ের প্রয়োজন হতে পারে”, গত মাসে ভোক্তা মূল্য সূচকের ব্যাপক আপডেটের বিষয়ে বিশেষজ্ঞ গ্রুপের প্রতিবেদনে উল্লেখ করা হয়েছে। বিশেষজ্ঞ দলের তাৎক্ষণিক অগ্রাধিকার ছিল নতুন সিরিজটি প্রকাশ করা।
সোনা ও রৌপ্য এটা সুপরিচিত যে নতুন সিপিআইতে খাদ্য সামগ্রী কম বিশিষ্ট হয়ে উঠেছে। আরেকটি মূল ওজন পরিবর্তন হল সোনা এবং রৌপ্য। পুরানো সিপিআই ঝুড়িতে, সোনার ওজন ছিল 1।
08% এবং রৌপ্য 0. 11%। এখন, সোনা/হীরা/প্ল্যাটিনামের গহনা একসাথে 0 হয়।
নতুন সিপিআই এর 62%, যখন রূপার গহনা 0. 31% তৈরি করে।
গল্পটি এই বিজ্ঞাপনের নীচে চলতে থাকে যদি বিশ্বব্যাপী সোনা ও রৌপ্যমূল্যের চোখের জলের বৃদ্ধি না ঘটে তবে 2025 সালে ভারতের মুদ্রাস্ফীতি আরও কম হত – ইন্ডিয়ান এক্সপ্রেসের গণনা অনুসারে, 2025 সালের ডিসেম্বরে সিপিআই মূল্যস্ফীতি 0. 26% হত এবং 1. 33% না হলে (69% রৌপ্য মুদ্রাস্ফীতি এবং 97%)।
2026 সালে বুলিয়নের দাম বাড়তে থাকে, নতুন সিপিআই সিরিজের অধীনে জানুয়ারিতে রৌপ্য গহনার মুদ্রাস্ফীতি 160% হিট করে, যেখানে স্বর্ণ/হীরা/প্ল্যাটিনাম জুয়েলারি মূল্যস্ফীতি ছিল 47%। কিন্তু এটি গহনার মূল্যস্ফীতি, এবং দ্রব্যমূল্যের পরিবর্তন নয়।
এটি, IDFC ফার্স্ট ব্যাঙ্কের প্রধান অর্থনীতিবিদ গৌর সেন গুপ্তের মতে, ভোক্তা স্তরে মুদ্রাস্ফীতিকে আরও ভালভাবে ধরবে৷ মূল হিসাবে কি গণনা করা হয় যদিও রিজার্ভ ব্যাঙ্ক অফ ইন্ডিয়া (RBI) শিরোনাম মুদ্রাস্ফীতির পরিপ্রেক্ষিতে 4% লক্ষ্য রাখে, এটি অন্তর্নিহিত মূল্যের চাপের উপর গভীর নজর রাখে যা চাহিদা পরিবর্তনের সাথে সাড়া দেয় – যা এটি সুদের হার বৃদ্ধি বা কাটার মাধ্যমে নিয়ন্ত্রণ করতে পারে। এটিকে মূল মুদ্রাস্ফীতি বলা হয় এবং খাদ্য এবং জ্বালানি আইটেম ব্যতীত মুদ্রাস্ফীতি হিসাবে বিস্তৃতভাবে সংজ্ঞায়িত করা যেতে পারে, যেগুলি আপনি তাদের দাম নির্বিশেষে কিনবেন কারণ তাদের জীবনযাপন (খাদ্য) এবং জীবিকা নির্বাহের জন্য (কাজ ভ্রমণের জ্বালানী) প্রয়োজন।
মূল মুদ্রাস্ফীতির কোনো সার্বজনীন সংজ্ঞা না থাকায়, মূল্যের চাপ পরিমাপের জন্য কোন আইটেমগুলিকে বাদ দেওয়া উচিত তা নির্ধারণ করা আরবিআই এবং অর্থনীতিবিদদের উপর নির্ভর করে। সমস্ত খাদ্য এবং জ্বালানী আইটেম, হ্যাঁ. লুব্রিকেন্টের মতো কিছু জ্বালানি আইটেম সম্পর্কে কী বলা যায় যেগুলি অ-জ্বালানি বিভাগে শেষ হতে পারে? এবং স্বর্ণ এবং রূপা মত মূল্যবান ধাতু সম্পর্কে কি? গল্পটি এই বিজ্ঞাপনের নীচে চলতে থাকে যদি কেউ বিস্তৃত সংজ্ঞাটি ব্যবহার করে যা RBI অতীতে উল্লেখ করেছে – কোন খাদ্য বা জ্বালানী পণ্য গোষ্ঠী নেই – তাহলে মূল মুদ্রাস্ফীতি প্রায় 3-এ নেমে এসেছে।
2025 সালের ডিসেম্বরে 4. 6% থেকে জানুয়ারিতে 4% বা তার বেশি। প্রধান অর্থনৈতিক উপদেষ্টা ভি অনন্ত নাগেশ্বরন বৃহস্পতিবার উল্লেখ করেছেন, নতুন CPI-তে খাদ্যের ওজন কমার সাথে, শিরোনাম মুদ্রাস্ফীতি মূল মুদ্রাস্ফীতির দ্বারা আরও চালিত হতে পারে।
তিনি বলেন, এটি চাহিদার চাপের উপর আরবিআই-এর মুদ্রানীতির প্রতিক্রিয়াকে “আরো মনোযোগী” করে তোলা উচিত। সমস্যা হল: আরবিআই কোন মূল মুদ্রাস্ফীতি পর্যবেক্ষণ করবে? “…পুরনো এবং নতুন সিরিজ জুড়ে মূল মুদ্রাস্ফীতির সংজ্ঞার একটি সরাসরি তুলনা, বিশেষ করে যখন বিস্তৃত বিভাগ সূচকগুলি ব্যবহার করা হয়, সম্পূর্ণরূপে উপযুক্ত নাও হতে পারে৷
আরবিআই কীভাবে মূল মুদ্রাস্ফীতিকে সংজ্ঞায়িত করতে চায় তার স্পষ্টীকরণ এগিয়ে যাওয়ার জন্য অপরিহার্য হবে, “এএনজেড অর্থনীতিবিদ ধীরাজ নিম এবং সঞ্জয় মাথুর শুক্রবার একটি নোটে বলেছেন।