தீபன்ஷு மோகன் மற்றும் அங்கூர் சிங் மூலம் ஹோர்முஸ் ஜலசந்தியின் முடக்கம் குறித்த உலகளாவிய உரையாடல் பெரும்பாலும் உடனடி சந்தை பீதியை நிலைநிறுத்தியுள்ளது. கிழக்கு-மேற்கு கச்சா போக்குவரத்து நெரிசல் மற்றும் நூற்றுக்கணக்கான டேங்கர்கள் ஓமன் வளைகுடாவில் செயலிழந்து கிடப்பதால், ப்ரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் ஏற்றத்தை கண்காணித்து அடிப்படை பணவீக்கத்தை கணக்கிடுவது ஒரு பிரதிபலிப்பு, பகுப்பாய்வு பதில்.

விளம்பரம் ஒரு நீடித்த மற்றும் நீடித்த மூடல் ஒரு தற்காலிக தளவாட தலைவலியை விட மிகவும் தீவிரமான விளைவுகளை ஏற்படுத்தும். இது பிராந்திய உற்பத்தியாளர்களுக்கான ஏற்றுமதி தளவாடங்களின் கடுமையான கட்டமைப்பு இடப்பெயர்வுக்கு வழிவகுக்கும் மற்றும் இந்தியா போன்ற பெரிதும் நம்பியிருக்கும் நாடுகளுக்கு ஆழ்ந்த பொருளாதார அதிர்ச்சியை ஏற்படுத்தலாம். ஒரு தளவாட முடக்கம் நீடித்த பொருளாதார சிக்கல்களில் கடினமாக்கலாம் என்பதைப் புரிந்துகொள்வது அவசியம்.

பெட்ரோலியத்தின் மூலச் செலவை கடல்சார் சரக்குகளின் உடல் முடக்கத்திலிருந்து நாம் பகுப்பாய்வு ரீதியாகப் பிரிக்க வேண்டும். எண்ணெயைப் பொறுத்தவரை, விலை உயர்வின் சுத்த கணிதம் உள்நாட்டு இடையகங்களை மூழ்கடிக்கிறது. இந்தியா தனது கச்சா எண்ணெய் தேவையில் 88 சதவீதத்தை இறக்குமதி செய்கிறது.

மிகவும் முக்கியமான விஷயம் என்னவென்றால், இந்தியாவின் கச்சா இறக்குமதியில் 50 சதவீதமும், திரவமாக்கப்பட்ட இயற்கை எரிவாயு ஏற்றுமதியில் சுமார் 54 சதவீதமும் ஹார்முஸ் ஜலசந்தியைக் கடக்கிறது. கொள்கை விவாதங்கள், மூலோபாய மற்றும் வணிகப் பங்குகளை இணைக்கும் போது, ​​இந்தியா சுமார் 40 முதல் 45 நாட்கள் கச்சா இருப்பு வைத்திருப்பதை அடிக்கடி சுட்டிக்காட்டுகிறது, இருப்பினும் இடையூறுகளின் போது உடனடியாக அணுகக்கூடிய சரக்குகள் குறைவாக இருக்கலாம். விளம்பரம் இந்த மொத்த எண்ணிக்கை திரவமாக்கப்பட்ட பெட்ரோலிய வாயு தொடர்பான கடுமையான கட்டமைப்பு பாதிப்பை மறைக்கிறது.

வியக்கத்தக்க வகையில், இந்தியாவின் எல்பிஜி இறக்குமதியில் 80 சதவீதம் வளைகுடா சப்ளையர்களிடமிருந்து உருவாகிறது மற்றும் ஜலசந்தியைச் சார்ந்தது. எல்பிஜிக்கான மூலோபாய கையிருப்பு நடைமுறையில் இல்லாததால், புதிய சரக்குகளை நீண்ட நேரம் நிறுத்துவது, உடனடி உள்நாட்டு ரேஷனிங்கிற்கு உத்தரவாதம் அளிக்கிறது.

பாரசீக வளைகுடாவில் இயங்கும் கப்பல்களுக்கான போர்-ஆபத்து காப்பீட்டு பிரீமியங்கள் கடுமையாக உயர்ந்துள்ளன, அண்டர்ரைட்டர்கள் பிராந்தியத்தைச் சுற்றி நிதித் தனிமைப்படுத்தலை திறம்பட வடிவமைக்கின்றனர். வளைகுடாவை கடக்கும் கப்பல்களுக்கான மரைன் ஹல் இன்சூரன்ஸ் விகிதங்கள் சமீபத்திய வாரங்களில் 40 முதல் 50 சதவீதம் வரை உயர்ந்துள்ளதாக கூறப்படுகிறது. CMA CGM, Maersk மற்றும் Hapag-Lloyd உள்ளிட்ட முக்கிய கேரியர்கள், தங்களின் பெருகிவரும் காப்பீட்டு வெளிப்பாட்டை ஈடுகட்ட, வளைகுடா வழிகள் வழியாக செல்லும் சரக்குகளின் மீது ஒரு கண்டெய்னருக்கு $2,000 முதல் $4,000 வரை அவசரகால மோதல் கூடுதல் கட்டணங்களை விதித்துள்ளன.

மேலும், வளைகுடா உற்பத்தியாளர்களிடமிருந்து உர ஏற்றுமதியின் பெரும்பகுதியும் இந்த கப்பல் வழிகள் வழியாக நகர்கிறது, இது கடல்சார் இடையூறுகளை நேரடியாக விவசாய உள்ளீட்டு சந்தைகளுடன் இணைக்கிறது. இந்தியா இங்கு மிகவும் பாதிக்கப்படக்கூடியது, அதன் டயமோனியம் பாஸ்பேட் உரத் தேவைகளில் 60 சதவீதத்தை இறக்குமதி செய்கிறது, அதே நேரத்தில் உள்நாட்டு யூரியா உற்பத்திக்கு இறக்குமதி செய்யப்படும் இயற்கை எரிவாயுவையும் நம்பியுள்ளது. சரக்குக் கட்டணங்கள் மற்றும் முடங்கிய விநியோகச் சங்கிலிகள் ஆகியவை அடிப்படை எண்ணெய் விலையைப் பொருட்படுத்தாமல் இந்த உள்ளீடுகளின் விலை உயர்ந்துவிடும்.

மேலும், இந்த தளவாட அதிர்ச்சி இப்போது இந்தியாவின் சரக்கு ஏற்றுமதியின் போட்டித்தன்மையையும், வளைகுடா ஒத்துழைப்பு கவுன்சிலுடனான அதன் பரந்த வர்த்தக உறவையும் அச்சுறுத்துகிறது, இது கடந்த ஆண்டு $178 பில்லியனைத் தாண்டியது. ஜவுளிகள், இரசாயனங்கள் அல்லது பொறியியல் கூறுகள் போன்ற குறைந்த விளிம்புப் பொருட்களை ஏற்றுமதி செய்யும் இந்திய ஏற்றுமதியாளர்களுக்கு, திடீரென $2,000 முதல் $4,000 வரையிலான கொள்கலன் கூடுதல் கட்டணம் ஒரே இரவில் லாப வரம்பைத் துடைத்துவிடும்.

நீண்டகால ஹார்முஸ் முற்றுகையின் மேக்ரோ பொருளாதார விளைவுகள் பல திருட்டு வழிமுறைகள் மூலம் இந்தியப் பொருளாதாரத்தில் ஊடுருவிச் செல்லும். எண்ணெய் விலை உயர்வால் நேரடியாக இயக்கப்படும் பேலன்ஸ் ஆஃப் பேமென்ட்ஸ் பிரச்சனை மிக உடனடியானது.

ப்ரெண்ட் கச்சா எண்ணெய்யில் பீப்பாய்க்கு ஒவ்வொரு பத்து டாலர் அதிகரிப்பும் இயந்திரத்தனமாக இந்தியாவின் நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறையை 0. 4 முதல் 0 வரை அதிகரிக்கிறது.

மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் 5 சதவீதம். முழுமையான சொற்களில், இது பற்றாக்குறைக்கு $9 பில்லியனைச் சேர்க்கிறது. அதே ஸ்பைக் இயந்திரத்தனமாக சில்லறை CPI பணவீக்கத்திற்கு 30 முதல் 35 அடிப்படை புள்ளிகளை சேர்க்கிறது, அதே நேரத்தில் உண்மையான GDP வளர்ச்சியில் இருந்து 15 முதல் 20 அடிப்படை புள்ளிகளை குறைக்கிறது.

இது ஒரு பாடப்புத்தக தேக்க இழுவை உருவாக்குகிறது, உள்நாட்டு விரிவாக்கத்தை மூச்சுத் திணறடிக்கும் அதே வேளையில் பணவீக்க அழுத்தங்களை இறக்குமதி செய்கிறது. இந்த விரிவடையும் பற்றாக்குறை ரூபாயின் மீது உடனடி தேய்மான அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகிறது. நாணய வீழ்ச்சியைத் தடுக்கவும், இறக்குமதி செய்யப்பட்ட பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்தவும், இந்திய ரிசர்வ் வங்கி தனது அந்நியச் செலாவணி கையிருப்பைப் பயன்படுத்தி ரூபாயை உயர்த்துவதற்கு தீவிரமாகத் தலையிட வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளது.

இதன் விளைவாக, உள்நாட்டு கடன் வாங்கும் செலவுகள் வணிகங்களுக்கும் நுகர்வோருக்கும் ஒரே மாதிரியாக அதிகரிக்கிறது. டைனமிக் கடன் வளர்ச்சியைத் தடுக்கும் பணவியல் கொள்கையின் நிழல் இறுக்கத்தை உருவாக்குகிறது.

இந்த வழங்கல் பக்க அதிர்ச்சிகளால் உந்தப்படும் தொடர்ச்சியான பணவீக்கம் அடிப்படை நுகர்வு நிலைகளை பராமரிக்க குடும்பங்களை தங்கள் சேமிப்பில் மூழ்க வைக்கிறது. இது முதலீட்டிற்குக் கிடைக்கும் உள்நாட்டு மூலதனத்தைக் குறைத்து, நீண்டகாலப் பொருளாதார வளர்ச்சியை மேலும் கட்டுப்படுத்துகிறது. ஹார்முஸ் ஜலசந்தி உலக எண்ணெய் விநியோகத்தில் ஐந்தில் ஒரு பங்கையும், நாளொன்றுக்கு 20 மில்லியன் பீப்பாய்களுக்கு மேல் பெட்ரோலியப் பாய்ச்சலையும் கொண்டு செல்கிறது, இது உலகின் மிக முக்கியமான ஆற்றல் சோக்பாயின்ட்களில் ஒன்றாகும்.

வளைகுடா சப்ளையர்களை இந்தியா ஆழமாகச் சார்ந்திருப்பது, ஒட்டுமொத்த மேக்ரோ பொருளாதார இடையகங்கள் மிகவும் சமச்சீரற்றவை என்பதை வெளிப்படுத்துகிறது. மூலோபாய பெட்ரோலிய இருப்புக்கள் கச்சா எண்ணெய்க்கு ஒரு தற்காலிக மெத்தை வழங்கும் அதே வேளையில், சுத்திகரிக்கப்பட்ட பொருட்களுக்கான மூலோபாய சேமிப்பு இல்லாததால் உள்நாட்டு பொருளாதாரம் உள்ளூர்மயமாக்கப்பட்ட அதிர்ச்சிகளுக்கு ஆபத்தாக வெளிப்படுகிறது. முன்னோக்கி நகரும், கொள்கை வகுப்பாளர்கள் இந்த செறிவான பாதிப்புகளுக்கு தங்கள் மூலோபாய பதிலை அவசரமாக மறுபரிசீலனை செய்ய வேண்டும்.

எல்பிஜி போன்ற அத்தியாவசிய எரிபொருட்களைச் சேர்க்க, அட்லாண்டிக் பேசின் கச்சா எண்ணெய்யை நோக்கி தீவிரமாகப் பன்முகப்படுத்துதல் மற்றும் வளைகுடா கூட்டாளிகளுடன் வலுவான கடல்சார் பாதுகாப்பு ஒருங்கிணைப்பை உருவாக்குவதற்கு, மூலோபாய இருப்புக்களின் அளவையும் நோக்கத்தையும் விரிவுபடுத்த வேண்டும். தீபான்ஷு மோகன் OP ஜிண்டால் குளோபல் பல்கலைக்கழகத்தின் பொருளாதாரப் பேராசிரியராகவும், டீனாகவும் உள்ளார். அங்கூர் சிங், ஓ பி ஜிண்டால் என்ற புதிய பொருளாதார ஆய்வு மையத்தில் மூத்த ஆராய்ச்சி ஆய்வாளர் ஆவார்.